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摘要
由于IPO上市过程繁琐和条件严苛，因此借壳上市成为很多企业上市的选
择方式。在借壳上市的实际操作中，为了提高估值、缓解信息不对称问题及便于
交易方案顺利通过等，业绩承诺作为借壳交易的补充性协议，在实践中得到了广
泛应用。也正因为信息不对称，业绩承诺也存在被滥用的可能。现实交易中高估
值及高业绩承诺屡见不鲜，当行业不景气，经营不顺利时，企业为了完成高业绩
承诺目标，可能会采取盈余管理手段，短期“突击”提高“业绩”。从长期来看，
盈余管理手段会影响投资者信心，从而降低企业价值。文化传媒（影视）
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