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制度变迁背景下稳健会计信息的定价与治理功能

《财会月刊：理论版》

2010年第8期

论会计信息经济绩效与制度架构的关系

论会计信息披露的治理功能

11.会计信息与资源配置效率研究（G0207）

结合中国上市公司会计信息质量与披露的实际，重点关注揭示上市公司会计信息质量对企业内外资本市场资源配置效率的影响机理。主要研究内容包括：会计信息质量及其对资本市场资源配置效率的影响；会计信息风险与企业估值会计信息、公司内部治理与（集团）内部资源配置效率会计信息与信贷资源配置效率；股权分置改革对会计信息与资源配置效率关系的影响等。

论会计信息、经济绩效与制度架构的关系

民营上市公司“出身、政治关系与债务融资

罗党论，刘璐

内容提要：民营企业的政治关系作为一种有效的外部履约机制的替代，能够在一定程度上改善银企关系，缓解民营企业的融资约束。本文以2005?2009年的民营上市公司为样本，从民营上市公司的“出身”及在企业面临金融危机的条件入手，分析了民营上市公司的政治关系对融资的影响。研究发现，政治关系对民营上市公司的融资影响更多是体现在直接上市的民营公司上，有政治关系的直接上市的民营公司不仅能获得更多的融资，而且降低了银行对其融资的盈利要求。发生金融危机后，银行对企业融资的资产抵押要求更高，有政治关系的直接上市的民营公司更容易取得银行的支持，获得银行借款。本文的研究有助于理解企业政治关系对企业行为的影响。

关键词：出身；政治关系；民营企业；债务融资

所有权性质、商业信用与信贷资源配置效率（余明桂等）

文章作者：余明桂潘红波作者单位：武汉大学经济与管理学院文章出处：《经济管理》2010年第8期

摘要：本文指出，商业信用的再分配理论认为，易于获得银行信用的企业会将这些信用以商业信用的形式再分配给难以获得银行信用的下游企业。本文以2004-2007年中国工业企业数据库为样本，检验国有企业和私有企业的信用再分配功能，结果发现，尽管国有企业获得的银行信用显著多于私有企业，但提供的商业信用净额却显著少于私有企业。而且，国有企业获得的银行信用与提供的商业信用不相关，而私有企业获得的银行信用与提供的商业信用显著正相关。这些结果说明，国有企业获得更多的银行信用但并没有发挥信用再分配功能，而私有企业尽管只获得少量的银行信用却较好地发挥了信用再分配功能。这些结果意味着，如果银行体系适当增加对私有企业的信用配置，同时减少对国有企业的信用配置，可以充分发挥私有企业的信用再分配功能，提高银行体系的资源配置效率。

关键词：所有权性质；商业信用；信用再分配

政治联系、预算软约束与资源配置效率一于民营上市公司的经验研究

改革开放三十多年来，中国民营经济在党和国家政策的指引和扶持下，从无到有、从小到大、从弱到强，得到了长足的发展。随着民营经济的不断发展，经济实力的不断增强，民营企业家开始登上政治舞台，在政治上有了一定的话语权。随着民营企业家参政议政的意识和兴趣不断增加，中国民营企业的高管曾经或现在担任人大代表、政协委员和党代表，或曾经或现在在政府、人大政协常设机构、法院检察院、党委（含纪委）任职的现象越来越普遍，学者们一般把公司高管与政府之间的这类联系称为政治联系，把这类公司称为政治联系公司。

政治联系体现了民营企业和政府之间的关系。站在民营企业的角度，它希望通过政治联系这一有价值的“关系”，获得融资便利、财政补贴、税收优惠、市场准入等好处；站在政府的角度，政府自身承担着促进就业、维护社会稳定、提供公共物品等政府职责，随着民营经济的发展，政府很可能通过政治联系干预民营企业，使其承担政策性负担。因此，政治联系作为民营企业的一种客观存在，应该同时具有“关系”和“政府干预”的作用。有政治联系的公司，一方面可以得到有价值关系带来的好处，另一方面也更容易受到政府干预。所以，对民营企业来说，政治联系是一把“双刃剑”。对于承担政策性负担的民营企业，按照林毅夫等学者的理论，政府会通过财政补贴、税收优惠、追加投资等形式救助企业，从而导致企业的预算约束软化。可见，政治联系的“关系”作用和政治联系的“政府干预”作用导致的政策性负担，都可能使得政治联系民营企业获得更多的政府补助。不管是政治联系的哪一种作用，它们都扭曲了政府资源的配置，严重影响企业的经营效率和激励机制，导致资源配置的无效率。

对于我国这样一个拥有13亿人口、近8亿适龄劳动力、劳动力供给增长较快的发展中大国，就业始终是一个重大的民生问题。就业是民生之本，促进就业是社会和谐、长治久安的基础，是政府最重要的职责之一。从就业贡献来看，民营企业已成为扩大就业的主渠道。截至2008年底，民营企业吸纳的就业总量占全社会就业总量的89.6%，在城镇中的就业比重达到73.3%。因此，本