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上市公司退市机制研究

论文摘要

上市公司退市，又称上市公司终止上市，是指上市公司由于各种原因不再继

续挂牌交易而退出证券市场。其退市方式一般分为三种：一是上市公司因不再

符合持续上市标准等原因而被强制退出；二是自愿退出，上市公司由于自身的

原因要求撤回上市或摘牌；三是自然退出，指上市公司股票或资产被非上市公

司或其他投资者收购从而转为非上市公司。退市制度是证券市场制度建设的重

要内容，其实现上市公司优胜劣汰，是实现证券市场的优化资源配置等功能的

必然要求，是保证上市公司总体质量，维持市场持续发展的重要措施。2001年4

月23日，我国第一个上市公司—水仙电器退市，标志我国上市公司退市制度的

基本建立。至今，已有十家上市公司被强制退市。

本文概述了上市公司退市机制的主要内容，回顾了我国建立上市公司退市机制

的历程，通过我国已退市公司和准退市公司在主要财务指标、亏损原因等方面

的分析，深入研究我国退市机制面临的问题，并借鉴美国和香港等海外证券交

易所的经验，探索我国进一步完善上市公司退市制度的措施。全文分五章：

第一章介绍上市公司退市机制包括退市标准、退市程序等主要内容，阐述了证

券市场建立上市公司退市机制的必要性和重要性。

第二章研究美国和香港等证券市场的退市机制，分析其在退市标准和退市程序

设计上的特点和成功经验，并