外汇市场与汇率预测.ppt

第三章外汇市场与汇率预测;一、外汇市场;一、外汇市场;一、外汇市场;二、汇率及分类;二、汇率及分类;二、汇率及分类;二、汇率及分类;三、外汇交易;某中国企业2015年4月10日，将国外支付的澳元现汇货款10万澳元卖给中国银行，他需要按照中国银行澳元的现汇买入价出售他的澳元（见表3-2）。

10万×（459.99÷100）=45.999万;三、外汇交易—远期外汇交易;某中国出口公司5月8日与中国银行签订一份用美元购买4亿日元的1个月远期交易合同。远期汇率1美元=132.5日元，当天美元与日元的即期汇率为1美元=133日元。交割日为6月10日。交割日当天，市场美元与日元的即期汇率为1美元=132.01日元。该公司需向中国银行支付多少美元购买日元？

400000000÷132.5=3018867.92美元

;是离岸柜台市场交易，又称为海外无本金交割远期。

属于OTC市场，在金融机构间直接询价成交，没有相关系统，也很少通过经纪人，对于其交易规模很难有精确的统计数据。

运营者包括摩根大通、德意志、汇丰、美洲、渣打、万国宝通、星展银行等；客户主要是基金投资者，还有一些进出口商。

合约到期只需看远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，与本金金额、实际收支无关。

结算货币是自由兑换的货币，如美元。;某跨国公司是以来料加工为主的外向型企业，每年进出口额达到几十亿美元。某日，国内三个月期远期美元买入价为6.4256，而海外人民币NDF合约3个月期远期美元买入价为6.4535.该企业三个月后要收到3000万美元，如果企业有海外分公司，则由海外分公司购买人民币NDF合约3000万美元（国内企业不可购买）。;假设三个月后即期美元买入价为6.4328

该企业采用远期合约避险，则三个月后能够收到人民币为：

3000×6.4256=19276.8（万元）

如果该企业采用人民币NDF合约避险，其签订的合约到期金额为：

3000×6.4535=19360.5（万元）

执行NDF合约可获得交割差额：

3000×（）/6.4328（万美元）;指交易者利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异，通过在这几个市场上同时贱买贵卖这种货币，从中获取汇率差额收益的交易行为。分为：

直接套汇，又称两地套汇

间接套汇，又称三地套汇或三角套汇;是否有获利机会？

机会1

某日伦敦市场上1英镑=1.5280美元，同时在纽约市场上1英镑=1.5282美元，

机会2

某日伦敦、法兰克福、香港三地外汇市场的行情如下：

伦敦市场：1英镑=1.5432欧元

法兰克福市场：1欧元=7.3372港币

香港市场：1英镑=11.3103港币

;某日，人民币NDF合约1年期人民币兑美元合约的美元价格为7.8115。同日，四大国有商业银行公布的1年期远期美元兑人民币的价格为8.0107。企业在NDF市场上以7.8115的价格签定一份1年后交割的金额为1000万美元的人民币兑美元的NDF合约，同时在远期外汇市场上签下相同金额、交割期限，但是汇率为8.0107的美元兑人民币结汇合同，到期日结算时，美元即期汇率为7.80

则企业这则套汇交易的损益是多少？

;企业在NDF市场的损失为

1000×（）=11.5（万元）

企业在远期外汇市场的收益为

1000×（）=210.7（万元）

企业净收益为

210.7-11.5=199.2（万元）

其实，无论即期人民币币值如何变化，企业到期均可获利199.2万元。

;指交易者在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同额同种货币的远期合约的交易方式。

;某国际企业在美国的子公司多余短期资金100000美元，在日本的子公司恰好短少短期资金，母公司将该美元调往日本子公司，3个月以后归还。当时美元与日元的即期汇率为1美元=124.22日元，3个月远期汇率为1美元=124.99日元。该企业为了防止还款时美元升值带来大的损失，在将100000美元兑换成日元的同时，与银行签订了用日元购买100000美元的3个月远期合约。企业的调期交易产生多少损益？

（）×100000=77000（日元）

损失？还是收益？;交易者利用不同国家或不同地区短期利率的差异，将资金从利率较低的国家或地区调往利率较高的国家或地区进行投放，以获取利息差额收益的一种交易方式;纽约证券市场美国政府短期债券年利率为13%，伦敦证券市场英国政府短期债券年利率为10%，当时即期汇率为1英镑=1.4美元，远期汇率为1英镑=1.4美元，英国的投资者考虑将英镑兑换成美元到纽约证券市场购买美国政府短期债券。

投资者的套利交易收益如何？

1英镑兑换成1.4美元投资于美国，一年后本息和为1.582美元

1.582美元除以远期汇率1.4=1.13英镑;抛补套利是指套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国