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中国人口.资源与环境2018年第28卷第2期CfflNAPOPUL7n〇N，RESOURCESANDENVIRONMENTVol.28No.22018

朱东波，任力，刘玉•中国金融包容性发展、经济增长与碳排放•中国人口•资源与环境，2〇18,28(2):66-76.[ZHUDongbo,RENLi，LIU

Yu.Financialinclusivedevelopment，economicgrowthandcarbonemissions/ChinaJ].Chinapopulation，

66-76.]

中国金融包容性发展、经济增长与碳排放

朱东波1!2任力3刘玉3

(1.西南大学经济管理学院，重庆400715;2.西南大学经济研究中心，重庆400715;3.厦门大学经济学院，福建厦门361005)

摘要改革开放以来，中国经济高速增长，为中国崛起提供了重要的物质基础与保障。然而，粗放型经济发展模式也导致严重的资源

环境问题。金融是现代经济发展核心，实现中国绿色低碳经济发展离不开金融支持。本文首先在分析金融发展、经济增长对碳排放

的作用机制基础上，提出以下研究假说!①金融发展对碳排放存在正、负两种效应，其综合效应的大小取决于两种效应的相对大小。

②环境库兹涅兹曲线假说并不是稳健的，其成立与计量方法、研究区域等选取有关。③金融发展对碳排放的影响在不同经济发展阶

段与金融发展水平下存在门槛效应。④空间异质性对金融发展与碳排放之间关系存在显著影响。随后构建动态面板模型与面板门

槛模型，应用系统GMM、固定效应、随机效应等多种估计方法，在核算中国各省份金融包容性发展指数与碳排放基础上，结合省级面

板数据，并分东、中、西区域，对以上假说进行实证检验与分析。得出以下结论:①中国金融包容性发展呈现区域性差异，东部金融发

展明显优于中西部地区。②当前中国金融发展有利于减少碳排放，促进低碳经济发展。③当以金融发展为门槛变量时，金融发展的

碳减排效应是逐渐弱化的。④当以经济增长作为门槛变量时，金融发展的碳减排效应是逐渐增强的。⑤空间异质性影响金融发展与

碳排放之间关系一中西部区域内金融发展有利于减少碳排放东部区域内金融发展却导致碳排放增加。最后，本文从强化金融在

绿色低碳经济发展中的作用、创新开放格局等方面提出政策建议。

关键词金融包容性发展;经济增长;绿色经济;面板门槛模型；空间异质性

中图分类号F062.2文献标识码A文章编号1002-2104(2018)02-0066-11DOI10.12062/cpre.

改革开放以来，中国经济高速增长，为中国崛起提供

1文献综述

了重要的物质基础与保障。然而，粗放型经济发展模式也

导致严重的资源环境问题。2014年，据荷兰环境评估局，早期碳排放类文献主要从经济增长的视角，集中于对

中国为碳排放最多经济体，排放总量为105.41亿t，全球环境库兹捏兹曲线（EnvironmentalKuznetsCurve，EZC)的

占比为29.79%，约为第二位美国碳排放的2倍；2015年,理论分析与实证研究，最新研究开始考虑金融发展等因素

中国人均废水排放、二氧化硫排放、烟（粉）尘排放分别高对碳排放的影响。EKC假说可追溯至20世纪90年代

达53.49t、135.24kg、111.89kg。有鉴于此，十八届五中GrossmanKrueger的一■篇工作论文，Grossman

全会之后，中央将“绿色发展”作为五大发展理念之一，提IKueger[1]在探究北美自由贸易协定对环境的潜在影响时,

升至国家发展战略层面。通常来说,金融发展能够有效引