资金等值计算.pptVIP

?计算公式符号说明：P——现值〔PresentValue〕，亦称本金，现值P是指相对

于基准点的资金值；F——终值〔FutureValue〕，即本利和，是指从基准点起第

n个计息周期末的资金值；A——等额年值〔AnnualValue〕，是指一段时间的每个计息周期末的一系列等额数值，也称为年等值；G——等差额，等差系列的相邻级差值〔GradientValue〕；i——计息周期折现率或利率〔InterestRate〕，常以％计；n——计息周期数〔NumberofPeriod〕，无特别说明，通

常以年数计。〔二〕资金等值计算公式

按照现金流量序列的特点，我们可以将资金等值计算的公式分为：1、一次支付类型2、等额分付类型3、等差系列支付1、一次支付类型一次支付又称整付，指现金流量无论是支出还是收入，均在某个时点上只发生一次。其典型现金流量如图3－3所示，需要注意的是，P发生在第一年年初，F发生在第n年年末。〔1〕一次支付终值公式第1年末，F1＝P＋P×i＝P〔1＋i〕第2年末，F2＝F1＋F1×i＝P(1＋i)×(1＋i)＝P(1＋i)2第n年末，Fn＝P〔1＋i〕n－1×〔1＋i〕＝P〔1＋i〕n本金现值P，求n年后的终值F。这个问题相当于银行的“整存整取〞储蓄方式。(1＋i)n称为一次支付终值系数〔SinglePaymentFutureValveFactor〕，常以符号〔F／P，i，n〕表示。该公式的经济意义是：支出资金P，当利率为i时，在复利计算的条件下，求n期期末所取得的本利和。这个公式是资金等值计算公式中最根本的一个，所有其他公式都可以由此公式推导得到。于是，可以得到一次支付终值公式：【例】因工程需要向银行贷款1000万元，年利率为7％，5年后还清，试问到期应归还本利共多少？解：P＝1000万元，i＝0.07，n＝5年，由公式得：因此，5年后的本利和是1402.55万元。该公式的经济意义是：如果想在未来的第n期期末一次收入F数额的现金，在利率为i的复利计算条件下，求现在应一次支出本金P为多少。即n年后的终值，反求现值P。从现值的经济意义可知，一次支付现值公式是一次支付终值公式的逆运算，故有：〔2〕一次支付现值公式式中1／(1＋i)n称为一次支付现值系数〔SinglePaymentPresentValveFactor〕，常以符号〔P／F，i，n〕表示。此处i称为贴现率或折现率，这种把终值折算为现值的过程称为贴现或折现。【例】某人10年后需款20万元买房，假设按6％的年利率〔复利〕存款于银行，问现在应存钱多少才能得到这笔款数？解：F＝20万元，i＝0.06，n＝10年，由公式得:即：年利率为6％时，现在应存款11.168万元，10年后的本利和才能到达20万元。2、等额分付类型从第1年末至第n年末发生的连续且数额相等的现金流序列称为等额系列现金流，每年的金额均为A，称为等额年值，其支付方式那么称为等额屡次支付，其典型现金流量如图3－4所示。需要注意的是，P发生在第1年初〔即0点〕，F发生在第n年年末，而A发生在每一年的年末。该公式的经济意义是：对n期期末等额支付的现金流量A，在利率为i的复利计算条件下，求第n期期末的终值〔本利和〕F，也就是A、i、n求F。这个问题相当于银行的“零存整取〞储蓄方式。公式推导如下:由一次支付终值公式可知：〔1〕等额分付终值公式利用等比级数求和公式，可得：称为等额分付终值系数〔UniformSeriesFutureValveFactor〕，常以符号〔F／A，i，n〕表示。【例】某防洪工程建设期为6年，假设每年年末向银行贷款3000万元作为投资，年利率i＝7％时，到第6年末欠银行本利和为多少？解：A＝3000万元，i＝0.07，n＝6年，求F。由公式得:因此，到第6年末欠款总额为21460万元；其中，利息总额为：21460－3000×6＝3460万元〔利息为贷款资金的19.2％〕〔2〕等额分付偿债基金公式可见，等额分付偿债基金公式是等额分付终值公式的逆运算，因此可由该公式直接导出，等额分付偿债基金公式为：等