上市公司资产并购对股价波动影响分析——以华润三九并购顺峰医药为例的中期报告.docxVIP

上市公司资产并购对股价波动影响分析——以华润三九并购顺峰医药为例的中期报告

华润三九集团股份有限公司（以下简称华润三九）于2018年9月宣布收购顺峰医药集团股份有限公司（以下简称顺峰医药），并于2019年1月完成收购。本报告对此次资产并购案例进行分析，探究其对股价波动的影响。

一、顺峰医药资产情况

顺峰医药主要业务为医药研发、生产、销售和医疗器械生产及销售，产品涵盖消化系统、泌尿系统、神经系统、循环系统和抗生素等领域。截至2018年9月，顺峰医药的总资产为7.19亿元，总负债为2.88亿元，净资产为4.31亿元。

二、华润三九与顺峰医药资产并购情况

华润三九以股份发行的方式，收购顺峰医药100%股权，交易对价约为11亿元。其中，华润三九以现金方式支付1.1亿元，其余部分以发行股份的方式支付。根据交易协议，以7月26日的收盘价15.02元/股计算，华润三九发行股份数为6978.58万股。此次收购后，顺峰医药成为华润三九全资附属公司。

三、股价波动情况

1.收购前股价表现

收购前，华润三九和顺峰医药的股价表现如下：

（1）华润三九

自2018年4月5日至2018年9月26日，华润三九的股价波动较大，股价在15元-25元之间波动，呈现下跌趋势。其中，2018年4月11日股价达到峰值25元/股后，开始下跌，6月13日触及15元/股低谷，7月23日再次触及低谷。

（2）顺峰医药

自IPO上市日期2018年4月19日至2018年9月26日，顺峰医药的股价表现较为平稳，股价在15元-18元之间波动，呈现横向趋势。

2.收购后股价表现

收购后，华润三九的股价表现如下：

（1）收购公告

2018年9月26日，收购公告发布后，华润三九股价有所上涨，当日股价上涨1.03%至18.54元/股；次日，股价上涨1.14%至18.75元/股。

（2）收购完成

2019年1月2日，收购完成后，华润三九股价出现较大波动。当日开盘价为19.04元/股，收盘价为17.56元/股，较前一交易日下跌7.79%。1月3日，股价再次下跌4.78%至16.75元/股。1月4日，华润三九股价继续下跌，跌幅为1.97%。

四、分析

根据以上股价表现，可以得出以下分析结论：

1.收购公告发布后，华润三九股价短暂上涨，说明市场对该并购案持有乐观态度。

2.收购完成后，华润三九股价遭遇较大波动，说明市场对该并购案不太满意。股价下跌的主要原因可能是宏观经济放缓，投资者情绪疲软，以及收购对财务状况的影响等因素。

3.华润三九此次收购顺峰医药，是为了扩大传统中药制剂和医疗器械业务，提升公司综合实力，具有长期战略意义。因此，股价波动虽然会暂时受到影响，但长期来看，有望为公司带来更大的增长空间和回报。

综上所述，华润三九收购顺峰医药的并购案对其股价波动产生了一定影响，但后续情况还需持续关注。