私募基金投资系列策略续.pdfVIP

私募基⾦投资系列策略续

1.私募基⾦投资策略之相对价值策略—主策略

该策略认为⼀种证券的价格被⾼估，⽽外⼀种证券的价格被低估，于是通过寻找这两种证券之间相互之间存在联系及

价值分歧的证券的价差⽽获取收益。

简单来说：

受某种原因影响，市场对于⾦融资产的定价出现偏差，当⼀种资产被⾼估，⽽⼀种资产的价值被低估时，通过买⼊低

估的资产，卖空⾼估的资产直⾄两者的价格趋于收敛⽽平仓，从⽽获取价差收益。

从相对价值策略的定义及原理来看，其本质就是套利。

通过对策略原理的解析可见，相对价值套利策略具有⾼胜率低盈亏⽐的收益特征。

相对价值策略⼦策略

股票市场中性、套利、相对价值复合策略

1、股票市场中性

该策略使⽤组对交易或者统计套利的⽅法来平衡他们投资组合中多头与空头的数量。

与股票多空策略不同的是该策略会确保投资组合的中性（头⼨中性或者贝塔中性），

股票多空的投资组合通常持有的是净多头或净空头，与市场的关联度较⾼。

2、套利策略

分为：可转换套利与股东收益套利

套利是指在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同⼀种或本质相同的证券的投资⾏为。

包括可转债套利、期权套利、ETF套利、外汇市场套利、分级基⾦套利等等。

套利交易的资产对象⼴泛，包括商品、股票、国债、ETF基⾦、外汇等等。