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[Table_Info1][Table_Date]
瑞鹄模具(002997)汽车发布时间:2024-02-04
[Table_Title][Table_Invest]
证券研究报告/公司深度报告买入
装备业务增速释放,零部件业务开创第二曲线
上次评级:买入
报告摘要:
[Table_Market]2024/02/02
股票数据
[Table_Summary]
公司的汽车制造装备业务的主要产品有冲压模具(覆盖件模具、高强板
6个月目标价(元)
模具)及检具、焊装自动化生产线及智能专机和AGV移动机器人等。收盘价(元)20.88
我们认为,对于公司的装备业务而言,市场新车型的投放频率与下游车12个月股价区间(元)20.88~49.80
市的销量为两个影响因素,而其中又尤以新车型的投放频率为主要影响总市值(百万元)4,143.13
因素。随着全球市场需求的不断变化,汽车生产厂商为保持原有品牌的总股本(百万股)198
影响力,会选择升级换代来吸引消费者,因此市场新车型投放频率越来A股(百万股)198
B股/H股(百万股)0/0
越快,开发周期越来越短,其中全新车型开发周期已由原来的4年左右日均成交量(百万股)8
缩短到1-3年,改款车型由原来的6-24个月缩短至4-15个月。每一款新
车型都需要相应的匹配模具及检具的投入;而每生产一款全新车型,通
[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
常需要更新整条焊装生产线。随着汽车改款及换代频率的加快,新车型
的投放频率不断增加,公司作为上游供应商将充分受益。瑞鹄模具沪深300
汽车零部件业务属于公司新开拓的第二增长曲线,对收入与利润来说均80%
60%
属于全新的增量。公司零部件业务正处于量价齐升的高增速阶段:从量40%
来看,公司依托以奇瑞、华为为首的主要客户,为奇瑞品牌、星
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