现制茶饮行业专题研究-从蜜雪冰城剖析现制茶饮空间与壁垒.pdfVIP

现制茶饮行业专题研究-从蜜雪冰城剖析现制

茶饮空间与壁垒

现制茶饮行业专题研究-从蜜雪冰城剖析现制茶饮空间与壁

垒

核心观点

现制茶饮行业发展已进入下半场，高线城市门店数量已趋于

饱和。2022年开始，受疫情反复、经济增速放缓影响，行业同

比增速据艾媒咨询预计放缓至5.1%。高线城市的门店数量趋于

饱和，行业开始加速进入优胜劣汰的发展阶段。值此之际，我们

希望通过这篇报告探讨三方面问题：1）现制茶饮市场门店数量、

单品牌新增门店数量的上限分别是多少？2）以加盟为主的现制

茶饮领先企业的竞争壁垒是什么？3）领先现制茶饮品牌如何积

累其核心竞争优势？帮助我们更好地理解现制茶饮行业的成长

空间与品牌的投资价值。现制茶饮行业门店总数量有翻番增长潜

力。据中国连锁协会、美团《2022茶饮品类发展报告》，2022

年我国现制茶饮行业门店数量约为35万家，按9亿城镇常驻人

口计，平均1家现制茶饮门店覆盖2571人。其中广东省门店占

总数19.7%，按省城镇常住人口9500万左右计，平均每家现制

茶饮门店覆盖1378人。参考广东现制茶饮门店密度，我国现制

茶饮门店总量有望超65万家。

其中头部品牌增设门店数量的上限约为4万家。从存量替代

的角度出发，2022年中国现制茶饮行业非连锁门店数量合计15.6

万家，若连锁品牌门店按每4家存量非连锁门店增设1家门店计

算，单一品牌门店增长的空间约有4万家。以加盟为主的现制茶

饮领先企业的竞争壁垒为品牌、供应链、运营。加盟本质为“品

牌商特许加盟商经营其品牌，并帮助加盟商向市场输出标准的商

品与服务”。品牌的知名度是现制茶饮企业进行全国性扩张的前

提，同时，要保障输出商品与服务质量的统一，其供应链支持、

运营管理支持将是关键。蜜雪冰城自建供应链、标准化运营管理、

围绕雪王IP进行整合营销，构建了核心的竞争力。蜜雪冰城通

过自建生产基地与物流仓配中心，构建了辐射全国的供应链网络；

通过标准化的运营管理保障加盟商输出商品与服务的统一，并率

先进行信息化、提升管控效率；通过围绕雪王IP进行整合营销，

全触点、全方位提升雪王IP的曝光度。多维度发力，使得蜜雪

冰城得以支撑全国超2万家门店的规模化网络。

现制茶饮行业竞争加剧，集中度持续提升

现制茶饮行业增速放缓，一线/新一线市场趋于饱和

2022年，现制茶饮行业增长出现明显放缓，稳定发展阶段。

我国现制茶饮行业的高速发展底色为经济较快增长下、居民对饮

品的品质日益提升。现制茶饮即时制作、过程透明、口味多样，

深受年轻消费群体青睐。据艾媒咨询，我国现制茶饮由2016年

的291亿元增长至2021年的2796亿元，CAGR达57%，此间处

于高速成长阶段。2022年，受疫情影响、经济增速放缓，行业

进入稳定发展阶段。据艾媒咨询，2022年预计行业同比增速为

5.1%。

2020年全国现制茶饮门店数量达37.8万家、处较饱和状态，

2021年开始门店数量增长开始放缓。据中国连锁协会，2020年

我国现制饮品门店数量达59.6万家，其中（新）茶饮占65.5%，

达37.8万家，按我国9亿城镇人口估算每家门店平均覆盖2380

人；据中国连锁协会、美团《2022茶饮品类发展报告》，2022

年我国现制茶饮行业门店数量约为35万家，按9亿城镇常驻人

口计，平均每家现制茶饮门店覆盖2571人。现制茶饮整体已处

于较饱和状态。据美团《2022茶饮品类发展报告》，现制茶饮2021、

2022（截至8月底）门店数量同比增速分别为-10.4%、4.3%，较

2020年的14.2%有明显的放缓；现制茶饮占饮品门店数量比例也

由2020年的65.5%下降至2022年61.9%。现制茶饮市场整体呈

下沉趋势，一线及新一线城市市场已趋于饱和。从订单总量看，

现制茶饮订单主要集中在新一线城市市场。但考虑到2020至

2022年，新一线/一线城市门店数量占比由19.5%/9.6%下降至

18.7%/9.3%，订单数量占比由25.0%/12.8%下降至24.8%/10.9%，

我们认为现制茶饮市场在一线及新一线城市已趋于饱和，整体日

益向下沉市场倾斜。

行业集中度提升，新锐品牌增加、高端品牌降价，进一步加

剧竞争

我国现制茶饮行业连锁