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医药

医药这个行业是受政策影响极大的行业，从医改、药改开始的近几年行业政策的不断推新，也向来在不断的刺激着整个行业板块的格局变化及投资逻辑的变化。新版GMP、两票制、一致性评价、带量采购等影响了整个行业的商业模式。

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新版GMP：其主要目的是提升药品质量。血制品、疫苗、注射剂；其他类药品必须达到新版GMP无菌药品生产条件，否则关停；这一导致小企业无力承担改造任务，选择退出市场

一致性评价：其主要目的是提升药品质量。289个品种的一致性评价在质量和疗效上与原研药一致，甚至可以替代原研药，一个品种费用在500-600万，无核心竞争力品种的小企业被淘汰，落后产能被淘汰

带量采购：其主要目的是降低药品价格。该政策最开始是以“4+7”试点进行推广，到现在的全面带量采购。去除冗劣存量产品、鼓励创新增量产品。原本药价大幅下降挤掉的是销售费用，不影响企业发展，降价不降质。采购以一致性评价为标准，保证质量

两票制：其主要目的是降低药品价格

从以上主要政策可以看出能够获益的企业类型：多品种牛企业、满足临床需求的创新药企业、低成本的光脚企业、资金雄厚的现金牛企业、创新药为主的企业

对于投资机构或者大型医药企业的投资逻辑其实也就变得简单清晰：

?投资并购——仿制药大厂通过收并购的方式扩