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资产证券化在基础设施项目中的应用研究的中期报告

一、研究背景

随着我国基础设施领域的投资规模逐年扩大，资本市场作为融资渠道的重要性日益凸显。然而，由于基础设施项目的长周期、高风险等特点，传统的债券融资难以满足其融资需求。因此，如何通过资产证券化等创新金融工具实现基础设施项目的融资，成为近年来学术界和实践界广泛关注的问题。

资产证券化是指将一组资产通过结构化的方式转化为证券，并发行给投资者。资产证券化的优势在于可以将基础设施项目的现金流进行分离和转移，使得投资者可以选择性地购买不同风险、不同期限、不同利率以及不同担保方式的证券，从而扩大了基础设施项目的融资渠道。在国际上，资产证券化在基础设施领域的融资已经得到了广泛应用。例如，在美国，政府支持下的税收优惠政策和私人资本的广泛参与，推动了资产证券化在高速公路、机场、港口等领域的成功应用，为基础设施项目的融资提供了强有力的支持。

二、研究内容和方法

基于此，本研究以资产证券化在基础设施项目中的应用为研究对象，旨在探讨资产证券化对基础设施项目融资的影响和作用。研究内容包括以下几个方面：

1、理论分析：对资产证券化在基础设施项目融资中的优势和不足进行分析，探讨其在国内基础设施融资中的适用性和可行性。

2、国际经验研究：对国际上资产证券化在基础设施领域的应用案例进行研究和比较，并分析其成功的原因和经验教训。

3、国内状况调研：通过采访政府部门、融资机构和基础设施建设公司等相关方，深入了解国内基础设施项目融资的现状和难点，分析资产证券化在国内的发展前景和可行性。

4、实证分析：采用案例分析和统计方法，对我国部分基础设施领域的资产证券化案例进行研究，从发行人、投资者、证券结构等方面进行分析和评价。

本研究采用文献资料法、案例研究法、专家访谈法等方法，进行文献资料收集、案例分析、访谈调查和实证分析等研究工作，以期深入探讨资产证券化在基础设施项目中的应用问题。

三、预期成果

本研究预期达到如下成果：

1、通过对国际上资产证券化在基础设施领域的应用案例进行研究和比较，总结出国际经验和成功的原因，为我国基础设施项目融资提供借鉴和参考。

2、通过对我国基础设施融资现状和难点的深入了解和分析，评估资产证券化在国内的发展前景和可行性，为我国基础设施融资改革提供建议。

3、通过对部分基础设施项目的资产证券化案例进行研究，分析和评价发行人、投资者、证券结构等方面，为将来的项目融资提供实证分析和参考。

四、进展情况

目前，研究已经完成了前期的文献资料搜集、国际资产证券化应用案例的研究和调研工作，正在进行国内基础设施项目的资产证券化案例研究和实证分析工作。研究预计于2022年完成。