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第七章投资决策投资决策概述投资环境分析投资项目评估投资决策方法投资组合理论投资决策的实践应用01投资决策概述投资决策的定义与重要性定义投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。重要性投资决策是投资行动的准则，正确的投资决策是合理确定投资规模、投资结构、选择投资方向、降低投资风险、提高投资效益的前提，是国民经济持续、稳定、协调发展的保证。投资决策的目标与原则收益性目标追求投资的盈利，要求投资项目的收益达到或超过预期的水平。风险性目标在追求盈利的过程中力求避免或减少风险。投资决策的目标与原则流动性目标：保持资产的流动性，以便在需要时迅速转换为现金。投资决策的目标与原则客观性原则投资决策的制定应避免主观臆断，以客观事实为依据。可行性原则投资决策应建立在充分的市场调研和科学的分析基础上，确保方案的可行性。经济性原则投资决策应以经济效益为中心，力求以最小的投入获得最大的产出。投资决策的流程与步骤流程01确定投资目标02进行市场调研03投资决策的流程与步骤制定投资方案评估投资方案选择最优方案投资决策的流程与步骤步骤03监控和调整投资决策02实施投资决策01投资决策的流程与步骤收集信息进行市场调研，收集与投资决策相关的信息。明确问题识别并明确需要解决的投资问题或机会。分析信息对收集到的信息进行整理、分类和分析。投资决策的流程与步骤制定方案根据分析结果，制定多个可行的投资方案。选择方案评估方案运用适当的方法对每个方案进行评估和比较。根据评估结果，选择一个最优的投资方案。投资决策的流程与步骤实施决策将选定的投资方案付诸实施。监控与调整在实施过程中进行监控，并根据实际情况进行调整。02投资环境分析宏观经济环境分析经济增长分析国内生产总值（GDP）增长率、就业情况、物价水平等宏观经济指标，评估整体经济趋势。财政政策关注政府支出、税收政策等方面，了解财政政策对投资的影响。货币政策研究利率、汇率、货币供应量等货币政策工具，分析其对投资市场的调控作用。行业环境分析行业生命周期判断行业所处的发展阶段，如导入期、成长期、成熟期和衰退期，了解行业前景。行业竞争结构应用波特五力模型分析行业竞争态势，包括行业内竞争、供应商议价能力、购买者议价能力、潜在进入者威胁和替代品威胁。行业政策法规关注与行业相关的政策法规，评估政策对行业发展的影响。企业内部环境分析企业资源企业能力分析企业的人力、物力、财力等资源，了解企业的实力。评估企业的研发能力、生产能力、营销能力等，判断企业的核心竞争力。企业文化考察企业的价值观、经营理念、员工凝聚力等，了解企业内部环境。03投资项目评估项目可行性研究市场可行性技术可行性经济可行性研究项目所在市场的规模、增长潜力、竞争格局以及目标客户群体等，以评估项目的市场机会。分析项目所采用的技术、工艺流程、设备选型等是否成熟可靠，以及技术实施的风险和成本。研究项目的经济效益，包括投资回报率、净现值、内部收益率等指标，以评估项目的盈利能力和财务可行性。项目风险评估市场风险1分析市场变化对项目的影响，包括市场需求波动、竞争态势变化、政策法规调整等。技术风险2评估项目所采用技术的先进性、稳定性以及技术更新的速度，预测技术风险对项目的影响。财务风险3研究项目资金筹措、资金使用和资金回收等方面的风险，包括资金筹措难度、资金使用效率和资金回收不确定性等。项目收益评估经济效益评估01预测项目投资后的收益情况，包括营业收入、利润总额、投资回收期等指标，以评估项目的经济效益。0203社会效益评估环境效益评估分析项目对社会的贡献，包括创造就业机会、促进区域经济发展、改善环境等方面的效益。研究项目对环境的影响，包括减少污染排放、节约资源消耗、保护生态环境等方面的效益。04投资决策方法净现值法净现值（NPV）一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的现值的差额。净现值为正的项目可以为股东创造价值，净现值为负的项目会损害股东价值。净现值率（NPVR）项目的净现值与投资总额现值的比率。该指标用于衡量单位投资所能带来的净现值，以考察投资的效益。内部收益率法内部收益率（IRR）项目投资实际可望达到的收益率，即能使投资项目净现值等于零时的折现率。内部收益率大于基准收益率时，该项目是可行的。修正内部收益率（MIRR）考虑了项目投资的时间价值和再投资收益率的影响，对内部收益率进行修正后得到的指标。投资回收期法静态投资回收期动态投资回收期在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。把投资项目各年的净现金流量