消费者服务行业专题报告：加速出海，跨境电商乘风破浪.pdfVIP

2024年02月28日行业研究●证券研究报告

消费者服务行业专题报告

加速出海，跨境电商乘风破浪-B

投资评级领先大市维持

投资要点

全球电商渗透率稳步提升，中国跨境电商行业规模增长空间较大：全球电商渗

透率自2017年的10.4%提升至2023年的19.5%。分地区来看，当前全球主要一年行业表现

国家电商零售渗透率相较中国（47%）仍有一定差距，未来具备较大提升空间。

根据艾瑞咨询数据预计，伴随全球电商渗透率的稳步提升，2025年我国跨境出

口电商行业规模有望达到10.4万亿元，2022-2025年CAGR为16.4%。

中国企业乘风而起，积极布局跨境出海赛道：需求端：1、欧美高通胀背景下，

消费者生活成本日渐提升，欧美“平价消费”崛起，我们预计国内产品有望凭借

高性价比优势赢得海外消费者青睐；2、美国去库存接近尾声，若2024年终端

消费需求回暖，美国或将进入主动补库阶段，有望带动我国跨境电商出口规模持

资料来源：聚源

续增长。供给端：1、受制于前期产能扩张以及国内需求端萎靡，国内轻工业存

在产能过剩，出海打开需求新通道；2、中国制造业规模优势庞大，从而显著降升幅%1M3M12M

低制造成本，使得中国产品在海外市场具备较强的性价比及竞争优势。相对收益-7.67-5.94-26.66

绝对收益-2.84-6.43-40.24

第三方平台以亚马逊为主，新兴平台成长迅速，抢占亚马逊部分市场份额：跨

境电商主流平台包括亚马逊、eBay、Wish、Shopee等第三方平台。美国电商分析师吴东炬

SAC执业证书编号：S0910523070002

平台竞争格局稳定，亚马逊具备竞争优势。SHEIN、AliExpress、TikTokShopwudongju@

以及Temu等国内新兴跨境电商平台通过各自独特的特色和发展模式，吸引了

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量产生了冲击。为应对新兴平台的价格竞争，亚马逊让利给低价商品的卖家，鼓

持续修复-社零周报2024.2.18

励具备性价比的商家入驻亚马逊。

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海外仓发展前景广阔，未来占比有望持续提升：海外仓储物流模式可分为亚马可期-社服周报2024.2.4

逊FBA、第三方海外仓和自建海外仓。通过海外仓模式，跨境电商企业可以提消费者服务：春节出游预订升温，冰雪游热度

前完成备货，一方面有助于缩短客户下单后的配送时间、提升客户满意度；另一延续-社零周报2024.1.21

方面有助于实现“本土化”运营，实现高效率退换货服务，与本地售后服务保持消费者服务：元旦假期旅