创新药专题之三商业化、出海及FIC专题：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海 20240225 -华安证券.docxVIP

证券研究报告

创新药专题之三

创新药专题之三商业化、出海及FIC专题

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海

华安证券医药团队

分析师：谭国超（S0010521120002）

2024年2月25日

华安证券研究所

证券研究报告2

证券研究报告

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华安研究.拓展投资价值

主要观点：

主要观点：创新药大市场长风破浪会有时，FIC及出海是主题

核心观点：

o差异化优势是目前药企在国内外成功的最重要因素，FIC是最终方向。

o借助跨国药企MNC的资源与实力形成企业层面、产品层面联盟。

o在国内支付政策与环境的转变下，积极考虑内外双循环战略布局。

o传投统资大建药模式创新、产业升级，小型biotech技术创新势在必行。

2024创新药及制剂板块投资主线：挖掘临床获益+真创新，建议关注FIC及出海品种

整体基本面向好+手握FIC产品：泽璟制药、亿帆医药、迈威生物、信立泰；

具有出海商业化实力及有效产品：康哲药业、绿叶制药、科兴制药、和黄医药；

出海型/平台型制药企业：百济神州、恒瑞医药、信达生物、君实生物、科伦药业。

风险提示：创新药研发不及预期的风险；审批注册不及预期的风险；医药政策相关风险；国际供应链变动风险；国际汇率变动风险;地缘政治与贸易冲突风险；技术人才紧缺和人才流失的风险

下划线为华安医药覆盖

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