大东方首次覆盖报告 向宽而行，打造连锁儿科生态圈 20240223 -浙商证券.docxVIP

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大东方

大东方(600327)

向宽而行，打造连锁儿科生态圈

——大东方首次覆盖报告

报告日期：2024年02月23日

报告导读

把握连锁儿科优质流量入口，多赛道协同布局增量可期。

投资要点

儿科医疗：供需共振空间广阔，民营机构差异化破局

需求侧：受益于需求端客群基数+新生代父母育儿精细化趋势，儿科医疗空间广阔，据新世纪医疗官微披露估算，2016-2021年中国儿科医疗服务市场规模可保持20%年复合增速，至2021年达2304亿元。

供给侧：截至21年，我国每千名儿童床位数/儿科医师数分别为2.2个/0.78人，

较2030年3.17个/1.12人的发展目标差距较大，与此同时儿童医院床位使用高负荷，行业供需失衡现象明显。近年来鼓励社会办医、多点执业等相关政策频出，鼓励民营机构发展，未来有望与定位严肃医疗兜底服务的公立医院形成互补，当前行业暂无强有力头部品牌跑出，后续或存在进一步整合空间。

行业趋势：受儿科医疗自身特点影响，公立医疗消费心智稳固，民营机构在实际市场竞争中本质为公立机构的补充，其发展壮大需要直面消费信任度及自身业务可持续性痛点。我们认为差异化定位+多元化延展+连锁化经营或为民营儿科破