四、内部收益率.pptxVIP

四、内部收益率

内部收益率（内含报酬率IRR）：指项目投资实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。

内部收益率就是方案本身的实际收益率或动态收益率，就是方案本身的资金增值速度。

4.1概念

NPV=0时的(IRR)

方法：查表法、试算法、内插法

4.2公式

4.3分析

分析

（1）内部收益率（IRR）越大越好

（2）IRR资金成本，方案可行

IRR资金成本，方案不可行

（3）投资额不等时：投资额x(内部收益率-资金成本)最大的方案最优

优缺点

优点：（1）非常注重资金时间价值，能够从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平

（2）不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。

缺点：（1）计算比较麻烦

（2）当经营期大量追加投资时，可能导致多个IRR，或偏高偏低，缺乏实际意义。

例题

希望公司某工业项目需固定资产投资200万元，于第一年和第二年初分别投入100万元，该项项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，计入固定资产原值。经营期5年，固定资产期满净残值收入20万元。项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元，经营期每年支付借款利息30万元，经营期结束时还本，该企业采用直线法折旧，所得税率33%。计算该项目的内部收益率。（用18%、20%试算）

例题—答案