新能源技术趋势深度系列（四）-钙钛矿行业深度-徐徐生羽翼-一化北溟鱼.pdfVIP

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钙钛矿行业深度：徐徐生羽翼，一化北

溟鱼

——新能源技术趋势深度系列（四）

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投资要点：

➢钙钛矿接力成为第三代电池技术，发展潜力巨大。钙钛矿电池利用钙钛矿结构材料作为吸

光材料，属于第三代高效薄膜电池。钙钛矿电池与组件呈现一体器件特征，制作工序一体

化。前道电池制作主要是在玻璃基板上制作钙钛矿电池各功能层，并利用激光将电池片划

分为若干子电池，形成串联结构；后道组件封装则是利用胶膜、TCO玻璃等将内部结构密

封保护，并安装接线盒与外部电路连接的设备。钙钛矿电池所需的生产设备主要有镀膜设

备、涂布设备、激光设备、封装设备四类，其中镀膜设备价值量占比最高。目前钙钛矿技

术尚处于产业化初期阶段，技术路线未定型，多种路径并存。

➢钙钛矿具备理论转换效率高、理论成本低，应用场景广等优势。转换效率：钙钛矿材料带

隙根据组分的不同可在较大的范围内连续调节，单结钙钛矿电池理论转化效率可达33%，

双结叠层钙钛矿电池可达45%。经济性：钙钛矿组件工艺流程简短，目前100MW中试线投

资额为0.7-0.8亿元，达到量产成熟度后，单GW产能预计仅需5亿元投资额，约为晶硅电池

投资额的一半，而钙钛矿组件成本预计为0.5-0.6元/W，约为晶硅组件极限成本的一半。应

用场景：钙钛矿材料具有轻薄美观、颜色可调等优点，有望成为BIPV、CIPV等场景的首

选。然而，钙钛矿技术在稳定性和大面积制备方面仍存在缺陷，各厂商从电池结构、材料

体系、制备工艺、生产设备多维度出发探索解决方案，待难点解决有望迎来钙钛矿电池快

速放量。

➢产业化进程提速，多家头部企业已启动GW级产线招标。目前，商用尺寸钙钛矿组件效率

已突破18%，产线以百兆瓦级为主，协鑫光电、纤纳光电和极电光能等3条百兆瓦以上钙

钛矿产线已实现投产，极电光能、纤纳光电等多家厂商也已启动GW级产线建设计划，预

计在2024-2025年搭建完成，产业化探索步伐持续加速。国内设备厂商积极布局钙钛矿技

术，京山轻机、捷佳伟创、微导纳米等国内企业凭借深厚的技术积累率先布局镀膜设备，

已陆续取得订单并实现出货；德沪涂膜、大正微纳等国内企业打破了国外对于涂布设备的

垄断，正在持续加快国产化替代进程；帝尔激光、迈为股份、德龙激光、大族激光、杰普

特等国内企业已实现激光设备量产销售，技术确定性较高。

➢钙钛矿技术逐步渗透，未来市场空间广阔。光伏新增装机高速增长叠加钙钛矿电池渗透率

提升，有望带动钙钛矿设备端和材料端市场规模的快速扩大。我们中性预计到2030年，全

球钙钛矿设备新增市场空间将达322亿元，2023-2030年CAGR约为171%，对应的钙钛矿

层/玻璃/封装材料/靶材/铝边框的市场空间分别达到27/284/54/236/41亿元。

➢投资建议：从业绩放量顺序考虑，创新技术发展初期设备厂商最先收益，激光设备技术路

径相对明确，涂布及镀膜设备技术路径未定，建议关注捷佳伟创、迈为股份、京山轻机、

金辰股份、曼恩斯特、大族激光、帝尔激光、德龙激光、杰普特、德沪涂膜。其次关键辅

材确定性较高，TCO玻璃端建议关注金晶科技、亚玛顿、耀皮玻璃，封装材料端建议关注

福斯特、海优新材，靶材端建议关注隆华科技、阿石创。而从弹性角度来看电池厂商具备

优势，重点标的包括钙钛矿创业公司协鑫光电、纤纳光电、仁烁光能、极电光能等。

➢风险提示：钙钛矿技术进展不及预期，设备或辅材国产化不及预期，下游需求景气度变化。

请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明

行业深度

正文目录

1.钙钛矿接力成为第三代电池技术5

1.1.光伏电池技术发展5

1.2.钙钛矿电池原理7

2.钙钛矿电池的优势与难题8

2.1.钙钛矿电池的优势8

2.1.1.理论效率更高8

2.1.2.理论成本更低10