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环保行业

环保PPP-配置正当时

核心观点

PPP成为资产荒的新出口：国内流动性宽松的局面依旧有望持续，但权益类资产的流动性配置却在收紧，监管层在今年希望真正引导资金服务于实体经济。理财新规对于资产端杠杆资金的挤出，而投资者预期收益率在降低，以

PPP为代表的具有相对低风险下的较高收益，同时质地优质、有政府背书的项目，很有可能在这种资产配置大环境下获得进一步的青睐。

市公司收入体量有望达到5000亿以上。截止2016年6月底，全国PPP项

市公司收入体量有望达到5000亿以上。截止2016年6月底，全国PPP项

0%

目库的入库项目达到9,285个，较今年初增长了32.7%，对应总投资额10.6

-13%

万亿元，较年初增长了30.7%。同时项目落地率也从年初的20%增长到近

-25%

24%。项目库的扩容和落地都在加速。其中环保及公用事业类项目数量占全

部项目的34.4%，是项目数量最多的领域；项目对应总投资额达到1.81万

-38%

行业评级 看好中性看淡(维持)

亿元，占全部投资额的17.05%。环保上市公司订单有显著的提升，截止到8月8日，2016年已新签PPP订单53个，总金额为583.9亿元。按照往年的经验，政府基础设施项目的招投标的高峰期往往在下半年，2016年全年的环保上市公