金橙子(688291)深度研究报告：激光加工控制系统领先企业，软硬件多方位布局打开成长空间-华创证券[范益民,胡明柱]-20240307【31页】.docxVIP

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证券研究报告

金橙子(688291)深度研究报告

激光加工控制系统领先企业，软硬件多方位布局打开成长空间

心公司是国内领先的激光加工控制系统厂商之一，国家级“专精特新”小巨人。

公司是国内少有的同时掌握激光振镜和激光伺服这两条主流控制系统技术路线的公司，2022年公司振镜控制系统产品总发货数约占市场总量三分之一，在国内细分应用领域市场占有率保持第一。公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件、激光精密加工设备，下游涵盖3D打印、消费电子、新能源、半导体、汽车等领域。2018-2022年，公司营收从0.70亿元增长至1.98亿元，CAGR为29.84%;2018-2022年，归母净利润从0.17亿元增长至0.39亿元，GAGR为22.70%。

激光加工控制系统是激光设备控制环节，主要分为激光振镜控制系统和激光伺服控制系统。激光振镜控制系统主要用于高精度、高速度、微加工等高精密微加工领域，而激光伺服控制系统主要用于大功率、大幅面等宏加工领域。在激光振镜控制系统领域，公司处于国内领先地位，2020年市占率达到32.29%。在中低功率激光伺服控制系统领域，柏楚电子和维宏股份占