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周浩，等.我国体育产业政策对体育资本市场价值的短期影响：基于事件研究法SportScienceResearch

我国体育产业政策对体育资本市场价值的短期

影响：基于事件研究法

周浩,刘顺,刘献国

摘要：利用资本市场体育产业股票的交易数据，对《关于促进全民健身和体育消费

推动体育产业高质量发展的意见》（以下简称《意见》)的政策效果进行评估。选取沪深

两市A股62只体育产业相关上市公司股票，基于事件研究法计算62个研究样本在

政策颁布事件窗口期的异常收益率（AR）、平均异常收益率（AAR)、累计异常收益率

(CAR)和平均累计异常收益率(CAAR)。结果表明：《意见》的颁布对我国体育产业资

本市场上市公司股票产生了显著的正向影响效应，但在不同事件窗口期的影响效果

差别较大。具体表现为：在整个事件窗口期取得了显著的CAR且平均值为0.04667，

CAR为正值的股票个数为40只,占样本总量的64.52%;AAR在[-10,-9]交易日和[-5,-3]

交易日为正值且数值较大，导致CAAR在这两时段快速拉升;AAR在-1交易日之后趋

于平稳波动，CAAR也在高位进行平稳波动。为使“十四五”时期体育产业政策发挥有

效作用，推动新时期我国体育产业高质量发展，从两个层面建议：强化有为政府政策

干预，提升体育政策实施效果；增强有效市场行业自律，肩负体育资本市场责任。

关键词：体育产业；高质量发展；政策评估；资本市场；事件研究法

中图分类号：G80-05文献标志码：A文章编号：100601-0050-08

DOI:10.12064/ssr.2023062901

体育人文社会学TheShort-termImpactofChinasSportsIndustryPolicyontheValueofSportsCapital

MarketwiththeEventStudyMethod

ZHOUHao,LIUShun,LIUXianguo*

(CollegeofPhysicalEducation,HenanNormalUniversity,Xinxiang453007,China)

Abstract:ThepaperevaluatesthepolicyeffectsoftheOpinionsoftheGeneralOficeoftheStateCoun-

cilonPromotingNationalFitnessandSportsConsumptionandPromotingHigh-QualityDevelopmentof

50SportsIndustry(Opinions)withthetradingdataofsportsindustrystocksinthecapitalmarket.Sixty-two

stocksofA-sharesinShanghaiandShenzhenrelatedtothesportsindustryareselected.Theabnormalre-

turns,averageabnormalreturns,cumulativeabnormalreturns,andcumulativeaverageabnormalreturns

ofthe62researchsamplesduringthewindowperiodofthepolicypromulgationeventarecalculatedwith

theeventstudymethod.TheresultsshowthatthepromulgationoftheOpinionshasasig