苏宁电器度报告分析.docVIP

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苏宁电器2010年度报告分析

X殊威

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苏宁电器股份**的前身是**苏宁交家电**，于1996年5月15日成立，注册资本120万元。苏宁电器的实际控制人是X近东先生〔直接和间接持有32%股份〕。X近东先生47岁，本科学历，曾任**苏宁交家电**董事长兼总经理。苏宁电器于2004年7月21日在**证券交易所中小企业板块挂牌上市交易。苏宁电器已经成为我国最大的家电零售连锁企业。

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一、苏宁电器财务分析

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2010年苏宁电器实现营业收入755亿元，同比增长30%；实现净利润41亿元，同比增长37%，净利润率5.44%。在营业收入中，黑色家电销售收入占26%，白色家电占17%：销售收入增长较快的产品是数码及IT产品和通讯产品，分别增长56%和48%，二项业务收入合计占营业收入28%。

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表1苏宁电器财务分析

货币单位：人民币千元

2006年

2007年

2008年

2009年

2010年

营业收入

26,161,252

40,152,371

49,896,709

58,300,149

75,504,739

营业利润

1,147,162

2,250,060

2,964,374

3,875,032

5,431,948

净利润

797,536

1,523,168

2,259,928

2,988,495

4,105,508

经营活动产生的现金流量净额

150,751

3,496,476

3,819,141

5,554,942

3,881,336

资产总计

8,829,047

16,229,651

21,618,527

35,839,832

43,907,382

负债总计

5,535,283

11,401,771

12,506,207

20,914,849

25,061,991

所有者权益合计

3,293,764

4,827,880

9,112,320

14,924,983

18,845,391

净利润率

3.05%

3.79%

4.53%

5.13%

5.44%

资产负债率

62.69%

70.25%

57.85%

58.36%

57.08%

资料来源：苏宁电器年度报告

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表2苏宁电器营业收入构造分析

货币单位：人民币千元

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2006年

2007年

2008年

2009年

2010年

营业收入

26,161,252

40,152,371

49,896,709

58,300,149

75,504,739

其中：

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黑色电器产品

6,920,449

11,379,107

13,739,446

16,545,875

19,713,007

白色电器产品

3,970,362

6,484,352

8,049,444

10,321,105

12,937,736

空调器产品

4,164,620

5,939,429

6,495,254

7,638,580

9,698,574

数码、IT产品

2,445,272

4,642,173

6,783,139

7,917,073

12,364,458

通讯产品

4,215,882

5,371,142

6,054,791

6,028,320

8,898,849

小家电产品

2,937,668

4,462,497

6,666,535

7,962,185

9,528,368

安装维修业务

242,249

314,723

483,650

524,091

854,589

其他

29,506

83,101

38,780

99,825

231,876

资料来源：苏宁电器年度报告

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2010年，苏宁电器新进国内地级以上城市31个，新开常规店273家，精品店9家，县镇店114家，共置换/关闭连锁店26家，净增加连锁店370家，截止2010年末已在全国231个地级以上城市拥有连锁店共计1,311家；在**新开连锁店8家，关闭/置换连锁店7家，净增加连锁店1家，截至2010年末**地区拥有连锁店23家。同时，苏宁电器协助日本LAOX公司〔东京证券交易所上市公司，苏宁电器持有股权〕新开连锁店4家，关闭/置换连锁店1家，净增加连锁店3家，截至2010年末，LAOX已拥有8家连锁店面。截止2010年末，苏宁电器在中国大陆、**地区、日本市场共拥有连锁店1,342家，其中，常规店1,187家、精品店10家、县镇店114家，连锁店面积合计达516万平方米，比上年同期增长29%。

截止2010年12月31日，苏宁电器下属339家子公司，其中253家从事电器与电子消费品的连