我国新股发行定价的实证研究的中期报告.docxVIP

我国新股发行定价的实证研究的中期报告

根据我国证监会的规定，新股发行时需要进行定价，以决定发行价格和发行数量。定价是一项非常重要的任务，因为它会直接影响公司筹集资金的能力、投资者的投资决策和新股上市后的表现。因此，研究新股发行定价问题对于提高我国资本市场的效率和稳定性具有重要意义。

这份研究报告基于我国A股市场2007年至2016年间的1793次新股发行，采用事件研究法和多元回归模型进行实证分析。研究主要探讨以下三个问题：

一、我国新股发行定价都遵循怎样的规律？

通过对新股发行定价的统计分析，研究发现，我国新股发行的定价一般都会考虑到市场情况、公司基本面和政策因素。在新股发行时，公司会根据市场需求和市场风险来确定发行价格；同时也会考虑公司业绩、风险以及市场估值等因素；政策因素也会影响新股发行的定价。

二、我国新股发行定价的效果如何？

通过实证分析，研究发现新股发行的定价对股票表现有一定的影响。一般而言，在发行价格较低的发行中，新股上市的初始表现会更好，即存在“低价新股溢价”现象；而高价发行则会导致发行后表现较差，即存在“高价新股折价”现象。此外，研究还发现，市场情况、公司基本面和政策因素对新股上市后的表现也有重要影响。

三、我国新股发行定价是否存在市场调节效应？

研究发现，我国新股发行定价也存在市场调节效应。在市场升势的情况下，股票价格的变化会对新股定价有较强的预测性；而在市场走弱的情况下，投资者则会更加关注企业基本面和估值情况。

总体而言，研究结果表明，在我国A股市场中，新股发行定价的效果取决于市场情况、公司基本面、政策因素以及市场调节效应。因此，公司在进行新股发行的定价时，需要综合考虑各种因素，并进行科学决策和精准定价。