公司财务管理：BC电信公司案例分析.pptVIP

*BC电信公司资本成本计算陈鹏目录Contents1案例背景2资本成本-各融资渠道3综合资本成本4资本成本总结01案例背景1案例背景案例主要是由Barb和Rick两人从BC电信公司各融资渠道展开讨论，并围绕资本成本进计算，同时案例提供BC电信公司的资产负债表、利润表、1969年至1993年抽取的普通股数据、1969年至1993年TSE证券交易所财经综合指数、1924年至1994年加拿大资本市场年平均收益。案例核心问题：计算BC电信公司资本成本，探究最佳融资方案02资本成本-各融资渠道2.1商业信用案例：流动负债大部分利用商业信用，因而它的资本成本为零。K1=02.2递延所得税负债案例：递延所得税负债的资本成本也是零，会计部门的同事告诉我这是来自政府的免息贷款。K2=02.3长期债券案例：长期负债不是免息的，但是至少其中有利息的是相当的低。基于九种正在流通的债券平均票面利率为10.75%，平均要价为106.46美元，可得到当期的到期收益率实际为9.82%（注：考虑承销商的佣金费用，长期债务融资的成本为10.34%）公式：长期债券资本成本=长期债券利率*(1-所得税税率)/(1-筹资费用率）K3=10.75%*(1-201/417)/(1-10.34%)=6.23%2.4商业