20240319-平安证券-有色与新材料行业新能源材料锂系列（四）：锂资源基本面的重新审视，无近忧而有远虑.pdf

有色与新材料

行行

2024年3月19日

业

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报

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新能源材料锂系列（四）

告

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锂资源基本面的重新审视：无近忧而有远虑

强于大市（维持）核心观点：

行情走势图量的角度：短期供应尚增，中期指引下调。2023年澳洲锂矿和南美

成熟盐湖锂供应量增势较高、基本符合预期，2023Q4在产七大澳洲

能源金属（399366.SZ）

行行行30%沪深300(000300.SH)锂矿合计产量约94万吨，环增5.4%，同增21.9%；2023全年澳洲

行有色金属（000819.SH）锂精矿总产量约为346万吨，同比增长32.6%，折约47万吨LCE；

业业业

业10%最大盐湖Atacama销量约17万吨LCE，yoy+8.2%。2024年已有部

深深深

深分项目下调产销指引，其中Finniss宣布暂停开采作业，

度-10%Greenbushes2024财年（23Q3-24Q2）锂精矿产量指引调减10万

度度度

报-30%吨.MtCattlin矿山宣布2024自然年（24Q1-24Q4）锂销量预期下降

报报报

告至13万吨，较2023年减少7.5万吨，澳洲锂精矿产销指引合计减

告告告-50%13579113少约18万吨，折合约2.3万吨LCE。根据我们的测算，2024年锂资

00000100

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33333344

22222222源季度供应增量较此前预测版本（2023.10.19）合计调减6万吨

LCE左右，我们认为短期锂资源供应仍持稳为主，暂无供应的较大

证券分析师

担忧，但中长期项目不确定性在加剧，远期供应增量或难兑现。

陈潇榕投资咨询资格编号

S1060523110001

价的角度：价格大幅下跌、成本边际收窄，新增项目浮亏。23Q4主

chenxiaorong186@

要锂精矿和盐湖锂产品售价均大幅下调，Greenbushes售价环降

研究助理1