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我国上市公司非标准审计意见与股价关系的实证研究的中期报告

本实证研究旨在研究我国上市公司非标准审计意见与股价关系，并分析可能对其股价的影响因素。本中期报告主要探讨了研究背景、文献综述、研究方法、数据来源和研究结果等方面。

一、研究背景

在市场经济的背景下，信息透明度对于企业的发展十分重要。其中，审计意见是衡量企业财务信息透明度的重要指标之一。如果一家公司受到审计师的保留意见、否定意见等非标准审计意见的影响，将会对市场投资者的信心产生负面影响，导致其股价下跌。因此，研究我国上市公司非标准审计意见与股价关系，对于提高市场的透明度和完善我国资本市场具有重要的现实意义和理论价值。

二、文献综述

国内外研究表明，非标准审计意见对公司股价产生的影响存在较大的差异。一些研究发现，非标准审计意见对公司股价产生负面影响，例如莫拉普海滩等（Moradzadehetal.,2012）。而另一些研究结果却是肯定的，如霍巴克等（Hobacketal.,2011）。此外，一些学者还研究了非标准审计意见对公司财务指标和企业决策的影响等方面。然而，相对于国外研究而言，国内探讨非标准审计意见与股价关系的研究较为缺乏。

三、研究方法

本实证研究采用面板数据分析方法，具体包括以下步骤：首先，收集并整理了2015年至2019年间所有A股市场上市公司的财务报表和审计意见，通过排除非标准ized、无法获取数据等不利因素，最终获得了160家公司的样本。然后，利用Stata数据分析软件对数据进行了面板数据回归分析。

四、数据来源

本研究所采用的主要数据来自Wind金融终端数据库和广义会计数据库（CnInfo）。其中，Wind金融终端数据库主要提供股票交易数据和财务报表数据，CnInfo则主要提供审计意见数据以及其他监管机构所公布的监管信息。

五、研究结果

本研究的主要实证结果如下：

1.非标准审计意见对股价有显著的负面影响，表明市场投资者对企业财务报表的透明度是十分敏感的。

2.非标准审计意见的类型对股价影响存在差异。其中，保留意见对股价影响最大，其次是否定意见和无法发表意见。

3.企业规模、董事会规模和审计事务所的规模等因素对非标准审计意见与股价关系的影响具有显著性。

综上所述，本研究初步探讨了我国上市公司的非标准审计意见与股价关系，并尝试分析可能的影响因素。在后续研究中，我们将尝试对以上结果进行进一步验证和深入探讨。