港股市场速览：关注新经济的轮动与传统行业的趋势-240310-国信证券-18页.pdfVIP

港股市场速览超配

关注新经济的轮动与传统行业的趋势

核心观点行业研究·海外市场专题

价格走势：小盘股、制造业、周期股领先港股

本周，恒生指数进一步回落至一月以来低点连线形成的向上趋势线，并初现超配·维持评级

企稳征兆。从市值风格角度观察，小盘（恒生小型股+0.3%）＞中盘（恒生证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA

中型股-0.4%）＞大盘（恒生大型股-1.4%）。0100755

wangxueh@zhangxi4@

概念指数方面，仅恒生高股息（+1.5%）和恒生消费（+0.2%）录得上涨；下S0980514030002S0980522040001

跌幅度比较大的行业有恒生汽车（-4.7%）、恒生医疗（-3.4%）、恒生科技市场走势

（-2.9%）。

港股通行业中，14个行业上涨，15个行业下跌。表现居前的有电力设备及

新能源（+12.1%）、有色金属（+10.9%）、机械（+8.9%）、石油石化（+8.8%）、

农林牧渔（+4.3%）；表现较弱的行业有汽车（-7.9%）、消费者服务（-4.4%）、

医药（-3.9%）、房地产（-3.5%）和食品饮料（-2.5%）。

量价表现：资金强度趋弱，但维持分化

本周，日均资金强度（日均成交量x日均涨跌）趋弱。港股通成分股总体

为-1.4亿港元/日；上周为+1.1亿港元/日。近4周平均+2.3亿港元/日；近

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

13周平均-4700万港元/日。

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房地产（-2600万港元/日）和非银行金融（-1400万港元/日）。

投资建议：新经济持续轮动，传统行业趋势性投资

本周，恒生指数进一步回落至一月以来低点连线形成的向上趋势线，总体处

在我们前期提示的16200-16400加仓窗口。三个支撑位（60日均线、20日

均线、低点相连趋势线）仅剩一个，导致短线反弹的确定性下降。但是，我

们总体上仍然以“恒生指数会首先回到16800-16900”为基准情景提供操作

建议。

结构上，以消