戈碧迦-市场前景及投资研究报告-光学玻璃领军，特种玻璃，研发扩产促增长,破发.pdf

戈碧迦（835438.BJ）

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光学玻璃领军企业，特种玻璃快速崛起，研发扩产促增长

2024321/

年月日公司研究新股覆盖研究

公司近一年市场表现投资要点：

公司是光学玻璃和特种玻璃领域的国家级专精特新“小巨人”企业，公司在

光学玻璃领域市占率全国前三，2022年之前公司90%以上的营收和毛利由光

学玻璃贡献，2022年特种玻璃在纳米微晶玻璃的带动下显著提升，2023年

特种玻璃已成为公司营收和毛利的重要。短期来看，光学玻璃元件车灯

非球面透镜和纳米微晶特种玻璃有望支撑增长，2022年6月车灯非球面透镜

作为公司第一款光学元件产品进入比亚迪供应链体系；纳米微晶玻璃与重庆

鑫景合作开发，2023年迅速放量，未来前景广阔。长期来看，研发+扩产助

力光学玻璃和特种玻璃千亿市场持续拓展。

市场数据：

核心观点：

收盘价（元）：

光学玻璃：公司市占率前三，车辆照明为未来重点突破方向之一。2023

总股本（亿股）：

年公司光学玻璃营收占营业总收入比约35%，其中材料占比约21%、型

流通股本（亿股）：件占比约12%、元件占比约3%。我国为全球最大的光学玻璃生产基地，

流通市值（亿元）：2022年光学材料市场规模达31亿元，公司市占率全国前三，光学玻璃

型号多达100多个，已覆盖冕牌、火石、镧系、磷酸盐等光学玻璃主流

基础数据：2023年12月31日品种。公司光学玻璃产品形态不断丰富，2021年初设立全资子公司戈碧

每股净资产（元）：5.76迦精密生产光学玻璃型件，2022年6月车灯非球面透镜作为公司第一款

每股资本公积（元）：2.11光学元件产品进入比亚迪供应链体系，未来随着公司销售渠道逐步打

每股未分配利润（元）：2.37通，预计车灯非球面透镜及预制件将迎来增长。

特种玻璃：快速放量成新增长点，纳米微晶玻璃逐步兴起。2023年公

资料：最闻

司特种玻璃营收占比约64%，主要包括纳米微晶玻璃、防辐射玻璃、耐

高温高压玻璃，分别在抗跌耐摔高强度手机盖板、强辐射环境防护及耐

高温高压环境应用等领域实现批量销售。纳米微晶玻璃主要客户为重庆

鑫景，2023年公司对其销售额达4.94亿元，占公司特种玻璃营收的95%。

纳米微晶玻璃抗摔性能相对传统高铝硅玻璃有成倍提升，近两年作为盖

板玻璃广泛应用于移动终端，为5G时代盖板玻璃的发展方向，2020年

10月苹果发布的iPhone12所应用