工业母机行业市场前景及投资研究报告：国之重器，高端装备制造基石.pdf

2024年3月24日

行业研究

工业母机：国之重器，高端装备制造的基石

——工业母机系列报告（一）

要点机械行业

工业母机市场买入（维持）

国产化与数控化：目前我国低端数控机床基本达到自给自足，中端数控机床基本

实现，但高端数控机床国产化率仍处于较低水平；2022年金属切削机

床数控化率为46.3%，金属成形机床数控化率为11.3%，与美、德、日等发达

国家70-80%的水平仍有较大差距。

全球工业母机市场：根据德国VDW数据，2022年全球机床产值803亿欧元，

同比+12%。2022年，中国（不包含中国台湾地区）机床产值全球占比32%，

机床消费全球占比34%，机床出口全球份额14%，机床进口全球份额16%。

国内工业母机市场：2023年我国金属加工机床生产额为1935亿元，同比增长

1.1%。消费额为1816亿元，同比下降6.2%。根据VDW数据，我国机床消费

中进口依赖度从2018年的33%下降至2022年的24%。随着10年更换周期的

到来，预计我国机床行业将迎来大规模替换需求。

工业母机产业链

1）数控系统：关键技术包括译码及刀具补偿、插补方法、速度前瞻、坐标变换

及误差补偿。2022年全国数控系统市场规模约在135.2亿元，市占率前三分别

为发那科、三菱、西门子（市占率37%/17%/12%）。国产品牌主要面向中端行业与沪深300指数对比图

市场和低端市场，代表厂商华中数控、广州数控；10%

2）主轴：主轴部件是主运动的执行件，它夹持刀具或工件，并带动其旋转。电1%

主轴在速度、精度、噪声和更换方便性方面，皆优于其他传动形式，是高端数控-8%

铣床、加工中心和复合加工机床的首选方案；-16%

3）进给驱动：负责在数控系统的指挥下，将机床的执行部件（如工作台、滑座、-25%

立柱等）移动到预定位置。直线进给主要用到滚珠丝杆、直线电机；圆周进给主03/2306/2308/2311/23

要用到蜗轮蜗杆转台、凸轮滚子转台、谐波转台、直驱转台；机械行业沪深300

资料：Wind

4）测量系统：作用是检测位移和速度，发送反馈信号，构成闭环控制，主要包

括编码器和光栅尺。国内市场由海德汉、雷尼绍等品牌占领，禹衡光学（奥普光

电子公司）发力高端市场。

投资建议：

整机层面：看好技术领先的头部机床企业，建议关注科德数控（五轴联动数控机

床）、海天精工（数控龙门加工中心）、纽威数控（立加、卧加产品线丰富）、宇

环数控（数控研磨抛光）；

零部件层面：

1）数控系统作为工业母机之“脑”，技术壁垒高，产业链地位关键，建议关注华

中数控；2）主轴与进给系统作为工业母机之“四肢”，是数控机床高精准度的保

证，代表了高水平的机加工工艺和先进制造能力，建议关注贝斯特（丝杠）、昊

志机电（主轴）、绿的谐波（转台）；3）测量系统作为工业母机之“眼”，是数控

机床实现闭环控制的重要组成，目前国产化率仍处于较低水平，建议关注奥普光

电。

风险分析：（1）政策支持力度不及预期；（2）竞争加剧风险；（3）核心技术

进步不及预期。

-1-证券研究报告

机械行业

目录

1、工业母机：高端装备制造的基石6

2、工业母机市场：聚焦头部国家8

2.1、全球市场：中国稳居全