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显性激励对基金经理投资行为的影响研究的中期报告
本次研究旨在探究显性激励对基金经理投资行为的影响。中期报告主要介绍了研究的背景、相关文献综述、研究设计、数据来源及样本描述，以及初步的分析结果和结论。
背景：
显性激励作为影响基金经理投资行为的重要因素之一，已经引起了学界和业界的广泛关注。然而，目前对于显性激励与基金经理投资行为之间关系的研究尚不充分。
文献综述：
通过对相关文献的综述发现，显性激励对基金经理投资行为的影响存在不同的研究结果。一些研究发现显性激励能够促使基金经理积极追求高回报的投资策略，从而提高基金业绩。但是，另一部分研究则表明显性激励可能会导致基金经理短视、追逐热门股票、过度交易等行为，从而影响基金业绩。
研究设计：
本研究以中国基金业为研究对象，选取2010年至2020年天天基金网公布的各类基金的投资组合和基金经理的个人履历信息作为数据来源，采用面板数据模型来研究显性激励对基金经理投资行为的影响。
数据来源及样本描述：
本研究选取2010年至2020年期间天天基金网公布的1146只基金，涵盖股票基金、债券基金、混合基金、货币基金和另类基金等各类基金类型。同时，我们收集了基金经理的个人履历信息，包括年龄、性别、工作经验、教育背景等。最终，我们得到了一个包含1146只基金、307位基金经理以及132个基金公司的面板数据样本。
初步分析结果：
我们采用固定效应模型来研究显性激励对基金经理投资行为的影响。研究结果发现，显性激励对基金经理整体投资组合的风险调整收益率没有显著的影响，但对基金经理的交易频率和交易成本有负向影响。这表明，显性激励可能会促使基金经理进行过度交易，从而增加交易成本，降低基金业绩。
结论：
本研究初步探究了显性激励对基金经理投资行为的影响，发现显性激励可能会导致基金经理过度交易，进而影响基金业绩。未来研究可以进一步探讨不同类型的显性激励对基金经理投资行为的影响，并比较显性激励与隐性激励的差异。
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