德邦证券：建筑材料行业深度-碳纤维新领域-低空经济蓄势腾飞.pdfVIP

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证券研究报告|行业深度

建筑材料

2024年03月28日

建筑材料

碳纤维新领域，低空经济蓄势腾飞

中性（维持）

证券分析师[Table_Summary]

投资要点：

闫广

资格编号：S0120521060002低空经济政策东风已至，万亿级市场蓄势待发。低空经济定义指以距正下方地平

邮箱：yanguang＠面垂直距离在1000米以内的空域（实际需要可延伸至3000米）为依托的经济活

王逸枫动，包括民用有人驾驶、无人驾驶航空器，以及载人、载货及其他作业等多场景低

资格编号：S0120524010004空飞行活动，和辐射带动的相关领域。1）中央政策东风已至：23年12月中央经

邮箱：wangyf6＠济工作会议首提低空经济，低空经济被列为战略性新兴产业，24年3月政府工作

报告提及打造低空经济等新增长引擎，低空经济战略高度上升；23年12月中国民

研究助理航局发布《国家空域基础分类方法》，新增G、W类非管制空域，释放空域资源，

助力低空经济走向规范发展。2）各地方政府积极响应加码政策：24年全国26个

省份政府工作报告提及发展低空经济，深圳、珠海、合肥、芜湖、苏州等城市明确

制定了低空经济高质量发展实施方案，有望加快低空经济在政策端、产业链、基础

市场表现

设施和应用领域的发展速度。据新华社，2023年我国低空经济规模超5000亿元；

建筑材料沪深300而根据中国民用航空局，2025年中国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，

7%

0%2035年有望达到3.5万亿元。当前国内低空经济发展仍面临顶层设计存在不足、

-7%机制较为僵硬、市场应用开发不足以及技术方面的痛点。我们认为，23年中央经

-15%济工作会议以来低空经济站上战略新高度，产业发展趋势较为明显，在政策推动下

-22%

2023-032023-072023-112024-03

-29%各类痛点有望得到逐步解决。

-37%

-44%

eVTOL产业验证加速，上游碳纤维受益。eVTOL是低空经济的重要载体之一，在

飞行安全性、环保性、体验舒适性等方面较传统飞行器具有显著优势。碳纤维是

eVTOL主要机身结构材料，满足轻量化和高强度要求。当前主流eVTOL设计方案

相关研究

均采用碳纤维作为主要机身结构材料，其复合材料使用量上超过90%的复合材料

1.《周观点：弱现实需更多政策呵护，为碳纤维。从复材应用场景来看，约有75-80%用于结构部件和推进系统，其次为

关注一季报的绩优股》，2024.3.24横梁、座椅结构等内部应用占12-14%，电池系统、航空电子设备和其他小型应用

2.《中材科技（002080.SZ）：玻纤占8-12％。国内当前头部eVTOL制造商亿航智能、小鹏汇天、峰飞航空等公司