期货期权及其衍生品配套(全34章)Ch29课件.pptVIP

期货期权及其衍生品配套(全34章)ch29ppt课件CATALOGUE目录期货期权概述期货期权的发展历程期货期权的交易策略期货期权的定价与风险控制期货期权的监管与法规期货期权市场的未来展望01期货期权概述期货期权是一种金融衍生品，其标的资产为期货合约。期货期权赋予持有者在未来某一特定日期或该日之前的任何时间，以固定价格购买或出售期货合约的权利，但不强制执行。期货期权的购买者拥有权利，而非义务，去执行期权。这种权利可以放弃，也可以通过支付权利金购买。期货期权的定义欧式期权和美式期权。欧式期权只能在到期日行权，而美式期权可以在到期日及之前任何时间行权。按行权时间场内期权和场外期权。场内期权在交易所交易，有标准化合约，而场外期权则在交易双方之间直接进行，合约条款可定制。按交易场所期货期权的分类期货期权与股票期权的区别期货期权的标的资产是期货合约，而股票期权的标的资产是股票。期货期权通常采用实物交割方式，而股票期权通常采用现金交割方式。期货期权的风险敞口是期货市场，而股票期权的风险敞口是股票市场。期货期权可以在期货交易所或场外市场交易，而股票期权通常在证券交易所交易。标的资产行权方式风险敞口交易场所02期货期权的发展历程早期的期货期权交易起源期货期权交易起源于19世纪中期的美国，最初是为了满足农业领域的风险管理需求。早期交易早期的期货期权交易主要集中在农产品市场，如芝加哥期货交易所（CBOT）推出的玉米、小麦等农产品的期货期权。交易规则早期的期货期权交易规则相对简单，主要基于买卖双方的价格和时间选择权。随着经济的发展和金融市场的成熟，期货期权市场规模逐渐扩大，涉及的标的物也更加广泛。市场规模扩大交易规则完善投资者参与现代期货期权市场的交易规则和监管体系逐渐完善，保障了市场的公平性和透明度。现代期货期权市场吸引了越来越多的投资者参与，包括个人和机构投资者。030201现代期货期权市场的形成中国期货期权市场起步较晚，但发展迅速。起步阶段中国期货期权市场的标的物涵盖了商品、金融等多个领域，如铜、黄金、股指等。标的物丰富中国政府对期货期权市场给予了政策支持和监管保障，促进了市场的健康发展。监管与政策支持中国期货期权市场的发展03期货期权的交易策略当预期某商品期货价格上涨时，买入相应的看涨期权。买入看涨期权策略当预期某商品期货价格下跌时，买入相应的看跌期权。买入看跌期权策略为避免某商品期货价格下跌带来的损失，同时买入相应的看跌期权以降低风险。保护性购买策略买入期货期权策略卖出看跌期权策略当预期某商品期货价格上涨时，卖出相应的看跌期权。卖出看涨期权策略当预期某商品期货价格下跌时，卖出相应的看涨期权。赚取权利金的策略通过卖出期权获得赚取权利金的途径。卖出期货期权策略宽跨式期权组合策略与跨式期权组合相似，但行权价格不同，以获得更大的收益或对冲风险。垂直套利策略通过买入和卖出不同到期日的同一标的物的期权，以获得赚取权利金或对冲风险的目的。跨式期权组合策略同时买入或卖出同一标的物的看涨和看跌期权，以获得赚取权利金或对冲风险的目的。期权组合交易策略04期货期权的定价与风险控制123通过构造一个无风险对冲组合，利用无风险利率和标的资产波动率等参数，计算出期货期权的理论价格。风险中性定价基于标的资产价格变动的一种概率模型，通过模拟标的资产价格的上升和下降，计算出期货期权的预期收益和价格。二叉树模型利用偏微分方程描述期货期权价格的动态变化，通过求解方程得到期货期权的理论价格。有限差分模型期货期权的定价模型03风险控制采取相应的风险管理措施，如设置止损、调整保证金比例、进行对冲等，以降低或控制期货期权交易的风险。01风险识别识别期货期权交易中可能面临的市场风险、信用风险、流动性风险等，为风险管理提供基础。02风险度量利用各种风险度量工具和技术，如VaR、敏感性分析、压力测试等，对期货期权的风险进行量化评估。期货期权的风险管理限制交易规模设置止损点动态调整策略建立风险储备期权交易的风险控制措施01020304根据投资者的资金实力和风险承受能力，合理控制期权交易的规模，避免过度交易。在期权交易中设置止损点，一旦达到止损点，及时平仓或采取其他措施控制风险。根据市场走势和风险状况，及时调整期权交易的策略和组合，以降低风险。预留一部分资金作为风险储备，用于应对不可预见的市场波动或损失。05期货期权的监管与法规