财务管理原理与实务习题参考答案.docxVIP

第一章【练习题】

1.单项选择题

⑴D⑵D⑶D⑷D⑸D⑹B⑺B⑻D

2.多项选择题

⑴ABCD⑵ABCD⑶AD⑷ABCD⑸ACD⑹BCD

3.分析题

(1)T年预期的现金流量;与企业风险相适应的贴现率

(2)持续时间，预期现金流量，贴现率

(3)企业价值并不是指账面资产的总价值，而是指能反映企业潜在或预期获利能力的企业全部资产的市场价值。从理论上来说，企业价值可以通过以下公式来计量：

nV=FCFt1/(1+i)t

n

t=1

t

式中：V为企业价值；

t为取得报酬的具体时间；

FCFt为第t年预期的报酬，可用该年预期的现金流量来表示；

i为与企业风险相适应的贴现率；

n为取得报酬的持续时间。

在持续经营假设条件下，n为无穷大，假定未来每年预期的报酬都相等，那么上式可写成

V=FCF/i

从上式可以看出，企业价值V与预期的报酬FCF成正比，与表达预期风险大小的i成反比。在市场经济条件下，报酬与风险同增，即获得报酬越大，所要承当的风险也越大。因此，企业价值只有在风险和报酬到达比拟好的均衡时才能到达最大。

第二章【练习题】

1.341.5×〔S/P，i，4〕=500i