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第二章-问1;第二章-问2;第二章-解3;第二章-解4;第三章-解1;第三章-解2;第三章-解3;

1、某共同基金的资产总额是750000000美元，负债8000000美元，该基金共包含40750000股，问该共同基金的资产净值是多少？

资产净值=（资产-负债）/股数

资产净值=（750000000-8000000）/40750000=18.21(美元);2、某共同基金的资产总额是316000000美元，负债是42000000美元，

该基金的资产净值是28.64美元，问该共同基金共包含多少股？

资产净值=（资产-负债）/股数

股数=资产净值×（资产-负债）

=（316000000-42000000）×28.64

=9567039.11（股）;5-10;5-11;5-12;5-13;5-14;5-15;练习题一

某投资组合的期望收益是14%，标准差是25%，无风险利率是4%。某投资者的效用函数是U=E（r）-0.5Aσ2，当A等于多少的时候，该投资者投资风险组合与无风险资产没有差别？

效用相等时投资风险投资和无风险投资没有差别。

当投资无风险资产时：由U=E（r）-0.5Aσ2，得U=E（r）=0.04

投资风险资产期望收益是14%，标准差是25%，效用是4%

解方程：A=3.2

;练习题二

某投资者将70%的财富投资于期望收益率为12%、方差为0.04的风险资产，30%的财富投资于收益率为5%的国库券。该投资者所构建投资组合的期望收益率和标准差分别是多少？

投资组合的期望收益率等于两种证券的加权平均收益：

E（rp）=0.7×12%+0.3×5%=9.9%

投资组合的标准差等于风险资产的标准差乘以风险资产的权重：

σp=0.7×0.041/2=14.0%

;练习题三

某投资者计划投资100美元于期望收益率为13%、标准差为14%的风险资产，收益率为4%的国库券。

问题：

构建期望收益为8%的投资组合，求风险资产和无风险资产的比例和组合的标准差

假设风险资产为y，无风险资产则为1-y，

由E（rc）=yE（rp）+（1-y）rf

得8%=y13%+（1-y）×4%，y=0.4444,1-y=0.5556

组合标准差等于风险资产标准差乘以风险资产权重

0.4444×14%=6.22%;练习题三

某投资者计划投资100美元于期望收益率为13%、标准差为14%的风险资产，收益率为4%的国库券。

问题：

2、构建标准差为5%的投资组合，投资的风险资产和无风险资产的比例是多少？

投资组合的标准差取决于风险资产的标准差，等于风险资产的标准差乘以风险资产在组合中的权重

设风险资产为y，则0.05=y×14%，解得：y=0.3571

无风险资产是1-y，解得0.6249;练习题三：

某投资者计划投资100美元于期望收益率为13%、标准差为14%的风险资产，收益率为4%的国库券。

问题：

3、由该风险资产和无风险资产形成的资本配置线（CAL）的斜率是多少？资本配置线的截距是多少？资本配置线的表达式是什么？

解：a.斜率等于风险投资的收益减去无风险投资的收益率除以风险资产的标准差（0.13-0.04）/0.14=0.6429

b.资本配置线的截距等于无风险利率0.04

c.资本配置线的表达式：E（rc）=0.04+0.6429σc;练习题三

某投资者计划投资100美元于期望收益率为13%、标准差为14%的风险资产，收益率为4%的国库券。

问题：

4、假设该投资者可以按照4%的无风险利率出借资金，借入资金需要支付9%的利率。画出新的资本配置线，对应于借款分段的资本配置线的斜率是多少？

借款部分的夏普比率=（0.13-0.09）/0.14=0.2857

未借款的夏普比率=（0.13-0.04）/0.14=0.6429

借款部分的回报率低于贷款波动回报率;E（rp）;证券A的期望收益率为11%，标准差为22%，证券B的期望收益率为16%，标准差为29%，若这两种证券的相关系数为0.6，求协方差。

Cov(rD,rE)=?DE?D?E

Cov(r