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居安思危

2024年春季海外经济展望

证券分析师：王茂宇A0230521120001王胜A0230511060001

2024.03.27

主主要内容要内容

6）货币政策：美联储缩表即将放缓，降息或年中落地。随着居民消费走弱，美国经济和通胀持续超预期的可能性不高，那么

年内降息75BP、年中左右开启降息的概率就仍较高。7）10Y美债利率：2024年仍有回落空间，年末可能反弹。放缓的通胀

和经济增速意味着美国10Y国债利率仍然有下行空间。从节奏上来看，今年二、三季度仍是回落可能性较大的时段，但这一趋

势可能在四季度随着美国通胀进入新的瓶颈期而出现逆转。

欧元区经济：从底部缓慢复苏。1）随着通胀回落，欧元区居民消费有希望回升，但可能受制于财政紧缩。欧元区居民实际薪

资增速可能随着通胀回落而提升，但欧盟财政紧缩对居民收入的拖累也可能制约需求恢复强度，再加上欧元区部分重工业产能

损失，预计欧央行或于年中左右开启降息。2）预计2024年欧元区经济增速0.7%左右。欧元区经济疲弱很大程度上是货币紧

缩滞后效应影响，虽然这一因素在2