美联储软着陆降息周期的大类资产策略.docxVIP

正文目录

1、坐标类比：1995年和2019年两轮软着陆降息 5

2、海外资产：美国股债双牛，商品走势分化，美元仍有韧性 7

、美国股债：同步走牛，且股牛持续性好于债牛 7

、大宗商品：铜价先升后降，原油窄幅震荡，黄金走势分化 10

、美元指数：高位运行，不贬反升 12

3、国内资产：股债震荡上行，商品涨跌不一，人民币一波三折 13

、A股：美联储结束加息后先涨后跌，启动加息后多为N型走势 14

、中债：受股债博弈、中美利差博弈影响而震荡上行 16

、商品：涨跌不一，价格弹性提升 17

、人民币汇率：一波三折，先升值-后贬值-再走强 18

4、资产排序：美股A股黄金、铜、原油美债中债美元指数人民币汇率 19

、海外：美国股债双牛，金铜空间可期，原油窄幅震荡，美元仍有韧性 19

、国内：股债震荡上行，人民币汇率短期承压，商品关注供给紧约束机会 20

5、市场复盘：宽基指数震荡下行 22

6、情绪总览 24

、交投活跃度：市场交投情绪持续升温 24

、恐慌：国内加速恶化，国外大幅缓解 25

、内资：融资余额大幅增加，融资交易占比持续上行 26

、外资：北向资金再度净流出，海外看涨情绪降温 27

7、资金行业选择：内外资聚焦电子、汽车、家电、机械设备等行