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公司研究|首次报告

玲珑轮胎601966.SH

买入（首次）

品牌力强者，整装待发再启航股价（2024年04月08日）21.05元

目标价格26.52元

52周最高价/最低价24.7/17.5元

总股本/流通A股（万股）147,352/147,352

A股市值（百万元）31,018

核心观点国家/地区中国

行业石油化工

⚫向中高端配套业务转型。玲珑的国内配套业务已做到全国第二，排名仅次于外资品报告发布日期2024年04月09日

牌倍耐力，但由于近年来国内整车厂与电商竞争加剧加上原料涨价，国内中低端配

套业务的实际盈利、对替换市场的引流和溢价效应并不理想，短期内影响了玲珑的

1周1月3月12月

业绩表现。为改善这点，玲珑的配套业务战略开始向中高端产品、车型、品牌作结

绝对表现%-0.33-4.7513.6-0.03

构转型，进而提升其配套的整体回报率。我们认为，未来2-3年将是玲珑向中高端配

相对表现%1.32-4.515.9814.2

套转型的关键期，中高端车型定点项目的放量，还有欧洲塞尔维亚基地投产后带来

沪深300%-1.65-0.247.62-14.23

的海外配套业务放量，有望为玲珑配套业务带来质的飞跃。

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