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证券研究报告策略周报

配置盘连续9周流入，近期加仓锂电方向

——外资风向标4月第1期

分析师：陈果

chenguodcq@

SAC编号：S1440521120006

分析师：李家俊

lijiajunbj@

SAC编号：S1440522070004

发布日期：2024年4月8日

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北向资金结构和流向概览

核心观点：北向资金上周净流入-38.9亿，其中配置盘净流入31.2亿，为连续第9周净流入，交易盘净流入-66.6亿。前期报告中

我们提示，海外机构投资者对A股市场的整体预期，已经从去年的极度悲观转为中性偏乐观，近期北向资金尤其是配置盘资金的

加速流入，进一步强化市场积极信号。随着全球金融条件和国内市场环境的持续改善，北向资金的短期弹性或大于其他市场增量

资金，也可能对短期市场风格带来较大的边际影响。结构来看，北向资金配置盘前期主要流入白酒银行以及半导体等方向，近期

流入锂电板块较多。

风格流向：配置盘流入成长和周期风格较多。上周配置盘流入成长（14.5亿）、周期（8.1亿）等风格；交易盘流入稳定（2.7亿）

风格，流出成长（-35.1亿）、周期（-16.4亿）、消费（-13.9亿）等风格。

产业链流向：配置盘流入锂电、汽零、消费电子等产业链；交易盘加仓钢铁、光伏较多。上周配置盘资金增持锂电池（9.7亿）、

汽车零部件（2.5亿）、消费电子（1.8亿）等产业链，减持光伏（-5.3亿）、新能源整车（-2.0亿）等产业链；交易盘资金增持

钢铁（5.5亿）、光伏（5.1亿）、自动化（2.7亿）等产业链，减持工业金属（-17.8亿）、乘用车（-5.6亿）、锂电材料（-4.3

亿）等产业链。配置盘和交易盘共同加仓电力设备较多。

行业流向：流入基础化工/机械设备，流出有色金属/计算机。上周净流入排名较前的行业基础化工（13.0亿）、机械设备（7.3

亿）、钢铁（6.8亿）等行业，净流出排名较前的行业是有色金属（-20.9亿）、计算机（-8.0亿）、食品饮料（-7.5亿）。上周

配置盘资金与交易盘资金共同加仓城商行等行业，共同减仓软件开发等行业。

个股流向：宁德时代（10.4亿）、工业富联（4.4亿）、汇川技术（3.2亿）获外资加仓较多；贵州茅台（-8.7亿）、紫金矿业

（-6.4亿）、兖矿能源（-4.3亿）遭外资抛售较多。从北向净流入占流通市值比例来看，新宝股份、联特科技、柏楚电子流入较

多，大名城、国检集团、东华能源流出较多。

注：近一周指2024/4/1-4/5，近四周指2024/3/11-4/5，YTD截至2024/4/5

风险提示：资金净流入数据根据持股量变动和成交均价估算得到，存在一定的统计误差；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后

或更新不及时的情况；国内宏观经济、宏观调控政策和产业政策存在超预期波动的可能性；海外局势动荡，地缘政治冲突问题尚未完

全解除；美国欧洲等发达国家面临经济下行，或对外需造成扰动，主权债务风险可能加大；全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存

在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。

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北向资金：净流入-38.9亿，较上周变动-92.7亿

上周(2024/4/1-4/5)北向资金净流入-38.9亿，较上周变动-92.7亿。

截至4月5日，2024年北向资金