光伏行业洞鉴光伏4月刊：0BB技术加速导入，玻璃、胶膜盈利修复-240331-民生证券-28页.pdfVIP

0BB技术加速导入，玻璃、胶膜盈利修复

——洞鉴光伏·4月刊

邓永康、朱碧野、王一如、林誉韬、李孝鹏、李佳

证券研究报告2024年3月31日*请务必阅读最后一页免责声明

0BB技术加速导入，玻璃、胶膜盈利修复——洞鉴光伏·4月刊

•0BB加速导入，消纳红线有望放开：电池栅线朝着多栅方向发展，0BB有望助力电池组件进一步降本增效。0BB工艺取消了电池

主栅银电极，用焊带取而代之，可直接与细栅互联从而汇集细栅电流，有望带来以下优势：1）通过更细、更多的焊带减小遮光

面积，减少光生载流子传输距离，有效降低串联电阻，提升组件功率；2）取消主栅后银浆用量降低，有效降低组件成本；3）增

加汇流接触点，减少隐裂带来的功率衰减。目前多家电池组件、设备与辅材厂商已对0BB技术展开布局，0BB或将进一步助力光

伏组件降本增效。2024年1月29日，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军提出明确风电光伏合理利用率，以消纳责任权

重为底线，以合理利用率为上限，有序推动风电光伏发展。若5%消纳红线顺利放开，我们认为以风电、光伏为代表的可再生能

源新增装机空间有望进一步提升。

•产业链：硅片面临库存压力，组件排产提升。硅料：截至2024年3月27日，多晶硅致密料与颗粒硅价格分别为67元/kg和59元

/kg，与2月28日相比分别下降1.47%、3.28%，由于下游库存较高，三月中旬开始，硅料环节整体采买氛围较为消极，观望和等

待情绪较明显。硅片：截至3月27日，P型硅片中M10，G12尺寸成交价格来到每片1.8与2.5元人民币。N型价格M10，G12尺寸

成交价格来到每片1.75与2.7元人民币，相比2月末各规格跌幅达到10-13%不等。目前阶段性供应过剩的局面明显，多数企业已

开始减产。电池片：截至3月27日，P型M10尺寸每瓦0.37元人民币，与2月末相比持平，较2月末降价5.13%；G12尺寸成交价

格每瓦0.36元人民币，较2月末价格降价5.26%；N型电池片M10TOPCon电池片价格为每瓦0.46元，较2月末降价2.13%，NP

价差维持在每瓦0.09元人民币，LECO技术导入显著提升电池平均入库效率。组件：组件价格总体维持稳定，根据硅业分会统

计，3月组件排产达到54GW，环比提升超50%。胶膜：EVA粒子价格从年初的1.10万元/吨持续上涨至3月27日的1.36万元吨，

涨幅约24%，主要由于近期EVA上游乙烯和醋酸乙烯均涨价，提供成本端支撑；EVA石化库存多无压力，2月春节期间，进口商

订货偏少、节后通关需要一定时间，且部分石化厂3月大检修；3月下游组件排产起量，对胶膜以及EVA粒子需求增加。玻璃：截

至3月28日，玻璃库存天数由前期高点29.16天降低至19.99天，去库加速。根据Infolink，3月27日，3.2mm玻璃价格上涨0.25

3

元/平米至25.75元/平米，2.0mm玻璃价格维持16.5元/平米不变，考虑到下游组件排产持续提升，玻璃供需良好，库存快速去化

后，4月玻璃价格有望继续上涨。

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0BB技术加速导入，玻璃、胶膜盈利修复——洞鉴光伏·4月刊

•出口与装机数据：国内：2024年1-2月国内新增装机36.72GW，同比+80.27%。出口：1月电池组件出口金额217.01亿

元，同比-22.9%，环比+30.1%，2月电池组件出口金额198.80亿元，同比-22.0%，环比-8.4%，1、2月组件累计出口

43.1GW，同比增长45%，前三大进口市场为欧洲、印度与巴西，三者合计进口量约占全球市场60%。24年1月逆变器出口

金额40.23亿元，同比-46.71%、环比-5.53%；24年2月逆变器出口金额31.96亿元，同比-45.75%、环比-20.56%。印

度：24年1月印度光伏新增装机988.03MW，同比+67.1%，环比-1.9%；24年2月印度光伏新增装机1269.29MW，同比

+160.7%，环比+28.5%。