银行业上市银行2023年年报综述：息差拖累盈利下行，分红抬升关注股息价值-240401-平安证券-19页.pdf

银银行行

行

业2024年4月1日

报

上市银行2023年年报综述

告

息差拖累盈利下行，分红抬升关注股息价值

强于大市（维持）平安观点：

行情走势图42家上市银行中21家2023年年报披露完毕，根据已披露银行合计口径，

行23年全年上市银行实现净利润同比增长1.5%，增速较23年前三季度回

业落1.1pct。个股来看分化持续，部分银行盈利依然保持强劲增长，大中型

动银行中浙商（YoY+10.5%）、中信（YoY+7.9%）和招行（YoY+6.2%）增

速较快，区域行中增速较快的有常熟（YoY+19.6%）、江阴（YoY+16.8%）、

态青岛（YoY+15.1%）。

跟

踪盈利分解：息差压制营收，成本管控力度加大。从收入端分解来看，23

年全年上市银行营收增速与前三季度持平于-0.9%，拆分来看，降幅的放

报相关研究报告缓主要得益于其他非息的贡献提升，而净利息收入和中收的增长依旧承

告【平安证券】行业动态跟踪报告*银行*上市银行压。1）23年全年上市银行实现利息净收入同比下降2.8%，LPR的下调

2023年3季报综述：营收持续承压，个体延续分化

*强于大叠加存量按揭加点的调整使得净利息收入的负增缺口进一步扩大；2）23

证券分析师年全年上市银行实现手续费及佣金净收入同比负增6.4%，负增缺口有所

扩大，我们认为仍受到零售金融需求修复乏力，基金代销、信用卡等零售

袁喆奇投资咨询资格编号

S1060520080003中收低迷的持续拖累，叠加银保代销费率的调降使得中收增长压力进一步

YUANZHEQI052@加大。3）受益于4季度债券利率的持续下行以及22年同期的低基数影响，

研究助理23年全年相关收入增速（投资收益+公允价值波动）较前三季度大幅提升

23个百分点至47%。展望2024年，我们认为影响板块基本面的核心因

许淼一般证券从业资格编号

素依然来自国内经济修复进程，从当前来看，23年以来国内经济有所回

S1060123020012

XUMIAO533@暖，但复苏基础尚不牢固，企业和居民端金融需求不足的情况依旧存在，

证从而对银行收入的提升形成制约，尤其是考虑年初LPR继续调降与财富

券管理板块的负面影响依然存在，收入端向上弹性有限，盈利的平稳增长依

研然有赖于拨备的反哺。

究

报规模增速略有抬升，大行“头雁”效应显著。根据披露口