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社会服务/行业投资策略周报/2024.04.10

历峰集团考虑重启YNAP分拆计划，Mytheresa成为潜在竞购者

投资评级

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现

2%

-7%

-16%

-24%

-33%

-42%

社会服务沪深300

分析师刘洋

SAC证书编号：S0160521120001liuyang01@

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证券研究报告

核心观点

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历峰集团考虑重启YNAP分拆计划，Mytheresa成为潜在竞购者：据英国《金融时报》历峰集团有意重启分拆旗下奢侈品电商业务YNAP的工作，已委任高盛集团（GoldmanSachs）负责交易。德国奢侈品电商公司Mytheresa是潜在竞购方之一，此外，私募股权投资公司BainCapital（贝恩资本）、英国私募基金Permira也在考虑参与竞购，考虑到YNAP持续亏损，竞购者对交易持保留态度，迄今为止历峰集团已对YNAP进行了18亿欧元的非现金减记，FY2024H1（2023Q2Q3）该业务部门亏损达1.28亿欧元。

东莞万象滨海购物村开工，2025年开业预计成为新商业地标：东莞万象滨海购物村（MixcVillage）举行动工仪式，计划于2025年开业。万象滨海购物村由华润置地和滨海湾置业公司联合投资，是华润置地继万象城、万象汇、万象天地后第四条产品线的首个项目。该项目总建筑面积约10万平方米，计划引入200多家品牌，提供复合型购物体验与多元艺术空间交互，预计今年年底该项目可实现主体结构封顶，2025年投产开业。

ABG集团拟以10亿美元收购Champion品牌：美国品牌管理公司AuthenticBrandsGroup拟以略高于10亿美元的价格从HanesBrands集团手中收购Champion品牌。Champion品牌成立于1919年，当前已发展成为涵盖运动服、运动衫、T恤、队服、鞋类和配饰的综合性运动品牌。上世纪品牌一度成为美国运动服饰的代表，而2000年后销售陷入低迷，2010年起与Off-White、Bape和Supreme等潮牌的联名取得成功，品牌定位愈发年轻化，消费者的复购率不断提升，2017年Champion销售额突破14亿美元，直到2020年年初仍然保持营收正增长。然而由于零售竞争格局加剧以及联名产品销售乏力，Champion近两年来销售额持续下滑，2023Q4销售额同比下滑23%。若本次交易达成，将极大改善HanesBrands的负债状况，但可能导致生产和运营部门的大幅裁员。

全球旅客流量载客里程收入（PRK）2月数据情况：根据IATA，2024年2月全球收入客运公里数（RPK）同比增长21.5%，恢复至疫情前的119.0%，具体来看，1）2月全球国际RPK恢复势头强劲，同比增长26.3%，恢复至2019年同期水平的123.4%，首次超过疫情前同期水平；2）1月全球国内RPK同比增长15.0%，连续十一个月超疫情前水平，较19年同期增长12.8%。

美国消费者信心指数3月数据情况：根据密歇根大学数据，美国2024年3月消费者信心指数79.4，环比提升3.3%，消费者信心回升，2023年11月美国消费者信心指数波动至阶段性低点61.3后，12月、1月连续两个月大幅抬升，2月小幅下降，3月再次回升超过1月指数。

风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。

行业投资策略周报

行业投资策略周报/证券研究报告

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内容目录

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1行业动态 4

1.1历峰集团考虑重启YNAP分拆计划，Mytheresa成为潜在竞购者 4

1.2东莞万象滨海购物村开工，2025年开业预计成为新商业地标 4

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