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冠通期货

近期策略展望

研究咨询部2023年11月21日

周智诚F3082617/Z0016177

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★近期美国重要数据和消息

★本周关注美联储11月会议纪要/感恩节

★油价返回77美元/桶附近震荡；A股大盘在3050点附近震荡

★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略

近期美国重要数据和消息

上周五（11月17日）美国商务部数据显示，10月美国新屋开工量按年率计算增长

1.9%至137.2万套，为三个月来最高水平，市场预期135万套；新屋开工年化月率

增长1.9%，预期下降0.6%；

当天公布的数据显示，10月营建许可量上升至148.7万份，预期145万份；营建许

可年化月率增长1.1%，预期下降1.4%；10月单户住宅开工率按年率计算小幅上升

0.2%，是2022年7月以来最高水平；多户住宅许可量亦有所增加；

分析人士表示，虽然美联储加息导致融资成本上升和房价居高不下继续对购房需

求造成影响，但由于二手房上市数量有限，购房者正将目光转向新建房屋。建筑

商也试图通过提供更优惠的抵押贷款利率和其他激励措施吸引潜在购房者。

上周五波士顿联储主席苏珊·柯林斯的讲话被视为鹰派。她说，“不会放弃进一步紧缩政策。这一切都取决于传入的数据。”不

过，她警告不要过早宣布战胜高通胀，并强调耐心的重要性。她表示，美联储需要坚持抗击通胀的路线，“如果我们能达到预期

的目标，我们将走上2%通胀的道路。”在劳动力市场方面，柯林斯指出积极迹象表明劳动力市场正在逐渐达到平衡。

上周五美联储戴利表示，她和她的同事们并不确定通胀率是否正在向2%的目标迈进。经济预测、货币政策传导机制和经济基本面

（如中性利率）也存在不确定性。戴利说，“当不确定性很高、我们的目标面临的风险更加‘模糊’时，我们需要奉行渐进主

义。”她敦促政策制定者在需要耐心的时候不要迅速采取行动。根据CMEFedWatch工具，12月加息25个基点的可能性为零。市场

押注降息将在2024年5月（如果不是3月），早于预期出现。

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本周关注美联储11月会议纪要/感恩节

本周一，美国财政部进行规模160亿美元的20年期美债标售，由于本周美国感恩节，

全周交易时间缩短，节假日临近的清淡外加20年期美债的市场需求本来就远不如10

年期和30年期国债，20年期美债的拍卖被认为是对债券市场的重大考验；

最终结果令市场松了口气，最终的得标利率4.78%，较10月19日时的5.245%利率明

显下降；本次标售的投标倍数为2.58，与10月的2.59大体持平；包括海外央行等官

方机构及私人投资者在内的间接购买人获配比率达到74.0%，为今年6月以来的最高

水平，远高于近几次均值的70.1%；

虽然本次债券标售这与最近的“灾难性”30年期债券拍卖相去甚远，但市场反应

就好像美联储已经量化宽松重启，美债收益率全线暴跌，股市应声上涨。

新近消息显示，四大会计师事务所