财务管理 第四版 学习情境七 如何进行营运资本管理.ppt

***********************************************一、短期资本来源的特点第一,融资成本较低。第二,融资弹性较好,易于取得。第三,融资风险较高。56任务五短期资本来源管理二、商业信用管理（一）商业信用的具体形式商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。商业信用产生于商品交易之中，是一种自发性筹资方式。商业信用的具体筹资方式有应付账款、应付票据、预收账款等。57任务五短期资本来源管理二、商业信用管理（二）商业信用的成本1.免费信用免费信用是指买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。2.附有现金折扣的融资成本3.展期信用展期信用是指买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。58任务五短期资本来源管理二、商业信用管理（三）商业信用的优缺点1.商业信用的优点融资便利融资成本低限制较小2.商业信用的缺点期限短风险大59任务五短期资本来源管理三、短期借款管理短期银行借款是指企业向银行借入的使用期限在1年以内的借款。（一）短期银行借款的种类60任务五短期资本来源管理三、短期借款管理61任务五短期资本来源管理三、短期借款管理（二）短期借款的成本1.收款法下短期借款的资本成本资本成本="贷款利率×(1-所得税税率)"/(1-筹资费率)2.贴现法下短期借款的资本成本在贴现法下,企业取得借款时需要事先支付贷款利息,从而使企业能够使用的资金低于贷款总额,因而实际利率总是高于名义利率,故计算其资本成本时,要先计算出其实际利率,再求其资本成本。62任务五短期资本来源管理茶歇时间************************一、应收账款的作用与成本（一）应收账款的作用应收账款是企业流动资产的一个重要项目，是企业因对外赊销产品、材料以及提供劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。应收账款的主要作用有：1.促进销售2.减少存货27任务三应收账款管理一、应收账款的作用与成本（一）应收账款的成本企业在采取赊销方式促进销售的同时，会因持有应收账款而付出一定的代价，这种代价，即为应收账款的成本。内容包括：1.机会成本2.管理成本3.坏账成本28任务三应收账款管理一、应收账款的作用与成本（一）应收账款的成本1.机会成本应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量、资金成本率有关。计算公式：应收账款机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率

维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率

应收账款平均余额＝年赊销收入净额／360×收账天数29任务三应收账款管理一、应收账款的作用与成本（一）应收账款的成本【例7-4】假设某公司预测的年度赊销额为5400000元,应收账款周转天数为50天,变动成本率为70%,资金成本率为12%,则应收账款机会成本计算如下:应收账款平均余额=5400000÷360×50=750000(元)维持赊销业务所需要的资金=750000×70%=525000(元)应收账款机会成本=525000×12%=63000(元)上述计算表明,企业投放525000元的资金可维持5400000元的赊销业务,赊销额相当于垫支资金的10倍多。这一较高倍数在很大程度上取决于应收账款的收账速度。而应收账款的机会成本则取决于维持赊销业务所需资金的多少。任务三应收账款管理一、应收账款的作用与成本（一）应收账款的成本2.管理成本管理成本是指为管理应收账款所支付的一切费用，主要包括对客户信用状况调查费用、收集整理信息费用、收账费用、账簿的记录费用等。3.坏账成本坏账成本是指应收账款因故不能收回而发生的坏账损失，该项成本一般与应收账款余额成正比，即应收账款越多，坏账成本也就越多。30任务三应收账款管理二、应收账款管理的目标与内容（一）应收账款管理的目标在应收账款管理中，企业面临着收益和成本的权衡问题。只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。31任务三应收账款管理二、应收账款管理的目标与内容（一）应收账款管理的目标应收账款管理的目标就是在应收账款信用