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中国红人经济行业重点企业分析——

天下秀

一、基本情况

红人经济是以“红人-粉丝”的社会结构为基础，把红人这一人格当作节点进行消费群

体定位，通过红人向其粉丝群体输出具有特殊性的产品和服务，满足粉丝群体个性化需求的

新经济形态。

天下秀数字科技(集团)股份有限公司是一家基于大数据的技术驱动型新媒体营销服务

公司,致力于为广告主提供智能化的新媒体营销解决方案,实现产品与消费者的精准匹配,帮

助广告主低成本获取客户以及带动产品销售和口碑转化,同时帮助海量文化创意产业、数字

内容产业的新媒体从业者实现高效便捷的价值变现。天下秀凭借多年来在品牌咨询、广告策

划、平台资源、自媒体资源、大数据技术等多方面的综合竞争优势,获得众多知名品牌客户

的认可。天下秀旗下拥有WEIQ、SMART、克劳锐,三大品牌矩阵。三大品牌涵盖了自媒体广

告交易、社会化创意营销、自媒体版权及价值排行,致力于打造完整的新媒体行业全生态。

天下秀基本情况

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资料来源：企查查、整理

二、经营情况

红人经济的出现为大众提供了大量新的服务内容，人们可以通过互联网更低价地享受这

些服务，红人经济能够在一定程度上打破信息不对称的壁垒，促使信息传播更加公平，依托

红人所建立的红人经济网络能够优化社会连接结构，提升资源利用率。从2020-2022年总营

业情况看，天下秀营业收入先上涨后下降，其中2022年，天下秀的总营收为41.3亿元。

2020-2022年天下秀总营业收入（亿元）

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资料来源：企业年报、整理

天下秀总营业成本变化趋势与其营收变化趋势一致，整体上涨。其总营业成本从2020

的23.4亿元上涨到2022年的32.3亿元。

2020-2022年天下秀总营业成本（亿元）

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资料来源：企业年报、整理

红人经济是在互联网技术的发展演变的基础上产生的。当社交网络逐渐成为主流，人和

人的线上关系发生许多新变化，内容生产的主体也由此发生了变化，从专业化内容生产方式

扩展到了自组织、自我管理的个人媒体领域。而随着Web3.0时代开启，红人经济也逐渐走

向下一个风口，新一轮的科技革命与产业革命使得生产方式和社会分工方式变得更加网络

化、小微化，个性定制生产由此成为了重要制造方式，消费者的中心地位越来越重要，红人

经济由此获得了巨大发展空间。即随着个性化消费的发展，红人逐渐成为分配个性化社会标

签的重要方式。红人营销平台业务是天下秀主要营收来源，从近三年天下秀红人营销平台业

务的营业收入情况来看，该业务的营收逐年增加，2022年上涨到42.9亿元。

2020-2022年天下秀红人营销平台业务营业收入(亿元)

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资料来源：企业年报、整理

天下秀红人营销平台业务营业成本整体呈现上涨的趋势，但在2022年出现一定程度的

下降，具体为31亿元，较2021年下降2.4亿元。

2020-2022年天下秀红人营销平台业务营业成本(亿元)

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资料来源：企业年报、整理

天下秀红人营销平台业务的毛利率整体保持在20%左右的水平，2022年天下秀红人营销

平台业务的毛利率为21%，较2021年上涨2个百分点左右。

2020-2022年天下秀红人营销平台业务毛利率

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资料来源：企业年报、整理

天下秀红人经济生态链创新业务营业收入在2022年出现下滑，2021年天下秀该业务的

营收为2.2亿元，2022年业务营收为1.7亿元。

2020-2022年天下秀红人经济生态链创新业务营业收入(亿元)

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资料来源：企业年报、整理

天下秀红人经济生态链创新业务的营业成本先增加后下降；该业务的营业成本从2020

年的0.8亿元上涨到2022年的1.3亿元。

2020-2022年天下秀红人经济生态链创新业务营业成本(亿元)

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资料来源：企业年报、整理

天下秀红人经济生态链创新业务毛利率逐年增加，盈利能力不断增强，天下秀的该业务

毛利率从2020年的18.6%逐年上涨到2022年23.0%。

2020-2022年天下秀红人经济生态链创新业务毛利率

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资料来源：企业年报、整理

相关报告：《中国红人经济行业市场行情监测及发展趋向研判报告》

三、研发投入情况

从研发