中国头孢制剂行业重点企业对比分析.pdf

中国头孢制剂行业重点企业对比分析

一、基本情况对比

1.产品定义

头孢制剂是头孢类抗菌药的总称，头孢菌素类是以冠头孢菌培养得到的天然头孢菌素C

作为原料，经半合成改造其侧链而得到的一类抗生素。头孢类药物可分布于身体各个部位，

是一种杀菌剂，浓度足够的话可以把细菌杀死，因此头孢类药物可以用于比较危重的感染。

2.重点企业基本情况对比

海南海药股份有限公司前身海口市制药厂创立于1965年，1994年在深圳交易所挂牌上

市，是海南省医药行业龙头企业。公司主要产品涵盖中间体、原料药、化学创新药、现代中

药、生物药、细胞免疫、高端医疗器械等领域，在重庆、江苏建有中间体、原料药基地，在

海南建有制剂生产基地，具备特色抗生素全产业链优势，聚焦高附加值仿制药与特色药，核

心品种在业内具有较高知名度。

金城医药成立于2004年,总部位于山东省淄博市，2011年在深圳证券交易所创业板上

市。主要从事医药中间体、原料药、药物制剂、大健康产品、合成生物学产品的研发，是全

球知名的头孢类侧链中间体、生物发酵原料药谷胱甘肽产研基地，拥有国内较丰富的头孢抗

菌素及妇科全生命周期系列产品。是国内新兴、国际化布局，集研产销于一体的全产业链创

新型医药健康产业集团。

莎普爱思成立于1978年，是一家专业从事药品研发、生产、经营的综合性制药企业，

并于2014年在上海证券交易所A股主板上市。2020年10月，成功收购南通大学附属泰州

妇产医院，正式步入“药+医”高质量发展，成为一家以医疗服务、药品产销研为核心，专

注于眼科、妇产儿的大健康企业。

海南海药VS金城制药VS莎普爱思基本情况对比

1

资料来源：企业年报、整理

二、经营情况对比

目前我国头孢制剂基本均在医疗机构使用，其整体规模占到市场份额的80%以上，口服

头孢药品市场占比不足20%，我国公立医疗机构是头孢药品的最主要市场，2020年受疫情影

响，国内头孢药物市场规模大幅下滑，2021年疫情常态化防控后，头孢市场规模降幅收窄。

受疫情影响，生产所需原料药、中间体大幅涨价，导致生产成本上涨。全国医院提供诊

疗服务、病人就诊均受到不同程度的影响，海南海药营业收入呈现逐年下降的趋势，2022

年营业收入为17.79亿元，较上年同比减少13.6%。

在外部环境复杂多变的情况下，金城医药总营收呈现逐年稳步增长的趋势，2022年营

业收入为35.06亿元，较上年同比增加11.7%。

莎普爱思营收表现为上下浮动的趋势，受疫情的影响，销售收入下降，2020年营业总

收入为3.58亿元，同比下降30.51%；由于受疫情影响逐渐减弱及公司推进营销改革，公司

滴眼液、头孢等产品营业收入增加且完成了对泰州医院并购，莎普爱思2021年营业总收入

6.3亿元，同比增长75.80%；2022年营业总收入为5.49亿元，同比下降12.74%，主要原因

是公司滴眼液产品销量未达到预期。

2019-2023Q1中国头孢制剂行业重点企业营业总收入

资料来源：企业年报、整理

从净利润来看，海南海药2019-2021连续三年表现为亏损，且呈逐年扩大的趋势，2021

年净利润为-15.55亿元，较上年同比减少-168.08%，对此巨额亏损，海南海药表示业绩变

动的主要原因包括公允价值变动损益同比下降、信用减值损失计提金额同比增加、资产减值

损失计提金额同比增加、研发费用同比上升等。2022年，受国家药品政策和集采影响，加

上前期的渠道建设、市场开拓等投入已初显成效，市场开发费同比减少，海南海药销售费用

预计金额约5.26亿元，较上年同期6.28亿元减少约1.02亿元，销售费用的下降导致净利

润上涨，2022年净利润为1051.57万元，较上年同比增加100.68%，净利润实现扭亏为盈。

2020年金城医药对两家全资子公司北京金城泰尔制药有限公司和上海金城素智药业有

限公司计提共计7.42亿元的商誉减值，年末净利润为-4.89亿元，较上年同比减少340.47%，

是金城医药上市11年来出现首次亏损。

2019-2023Q1年中国头孢制剂行业重点企业净利润

资料来源：企业年报、整理

从营收构成看，头孢制剂是海南海药收入的“大头”，占比22.90%；其次为原料药及

中间体，占比21.90%；金城医药头孢系列营收占比为24.02%；莎普爱思主营产品头孢克肟

营收占比为23.52%。

2022年海南海药分产品营业收入占比图

2