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传媒周观点：AI

传媒周观点：AI政策新发布大模型有望加速落地，关注中报业绩优落地强标的

看好（维持）

看好（维持）

国家/地区 中国

行

行业 传媒行业

报告发布日期 2023年07月16日

核心观点

核心观点

市场行情：本周（7.10-7.14）传媒（申万）指数整体上涨2.82%，同期沪深300指数整体上涨1.92%，板块跑赢沪深300指数0.9%，位列所有板块正数第4位，周内表现较好。本周国家网信办联合国家发展改革委、教育部等部门发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，提出了促进生成式人工智能技术发展的具体措施，鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的

创新应用，后续各个细分行业大模型有望加速落地。

游戏：主要跟踪中报情况，观察AI结合玩法进度。Q2产品游戏公司产品情况：Q2来看，巨人网络、名臣健康等因新游戏上线，奠定Q2环比流水增长基石。此外，关注神州泰岳、姚记科技老游戏变化趋势，以及宝通科技工业互联网订单。Q3还有网易，吉比特，神州泰岳，宝通科技，电魂网络，恺英网络等公司有新产品有待上线。AI进度及更新：1）关注NPCAI：网易《逆水寒》、完美世界预计在《神魔大陆2》、巨人网络《太空行动》、恺英网络《斗罗大陆》、昆仑万维新游戏NPC中加入GPT；盛天网络带带电竞AI陪玩、汤姆猫《狗狗本2》等项目预计接入GPT；2）AIbot：电魂、腾讯、网易；3）UGC编辑器（长逻辑）：腾讯、网易、巨人网络、昆仑万维、中手游、游族网络、掌趣科技。

教育（出版+教育+就业）：中报预告陆续披露，行业趋势持续向好。本周重点公司学大教育、中公教育、粉笔科技披露先后披露重要预告。学大教育业绩复苏显著，归母净利润yoy+50.36%~93.33%，反映升学需求依然刚需。公开赛道龙头公司转亏，反映公考需求稳定，粉笔科技线上盈利能力突出，Q2调整净利润不低于2.7亿，中公教育二季度同比转正，逐步恢复到正常的经营周期。建议重点关注行业需求恢复，竞争格局修复的细分赛道优质公司。

电商：AI应用仍处早期阶段，模块化工具类产品是现阶段主要方向，建议结合关注细分赛道成长性。1）2B端：焦点科技发布AI产品，在集成当前AI工具基础功能上，特色功能包括买家信息背调、多语种实时翻译，此外后续7月还将上线24h询盘客服功能，针对性解决B2B撮合业务的时差性问题；国内首款AIGC商拍工具WeShop5月底正式上线付费模式，主要聚焦在电商领域的商品实拍业务场景，利用AIGC相关技术为商家提供商品实拍图的场景及模特替换的解决方案。2）2C端：海外头部电商平台Shopify和亚马逊均开始初步探索。Shopify基于ChatGPT推出了智能导购模块，亚马逊利用AI工具“总结”和“提炼”买家留下的产品评论。国内淘宝天猫已开启智能试衣功能内测。AI工具在电商平台商品信息、评论等内容领域的整合赋能，以及在试衣等购物环节领域的优化，或对于用户决策逻辑造成长期影响。我们认为

AI在电商领域的应用落地会是渐进式的，当前早期阶段仍以模块化工具类为主，业绩转化会是缓慢释放过程，建议结合细分赛道的成长性筛选标的。

影视及IP：关注AI赋能落地情况及影视院线供需复苏。1）新技术上：AI+影视、IP看两条逻辑，一方面AI应用于影视制作过程中降本增效，另一方面AI+IP、版权促使跨模态or新玩法打开未来业务空间。其中，降本增效方面，AI赋能影视制作主要在剧本创作、影视拍摄（虚拟制作，3D数字资产等）、后期制作（换脸、剪辑、特效等）等环节，前两个环节目前为初步辅助作用，整体应用难度还较大，关注技术发展。跨模态新玩法方面，拥有各类IP及版权的公司有望受益，关注实际落地情况。2）传统业务上，看供需复苏：22年由于疫情影视（电影、电视剧等）制作进度及线下观影受到影响，23年复苏有望推动供需两端边际变好。从电影数据来看，上周暑期档票房复苏力度强（票房，票价，人次），表现优于19年疫情前同期水平。

数字虚拟人：在电商、政务、金融领域的应用近期加速落地。AI赋能的数字人智能化程度提升，交互能力上台阶，应用场景不断拓宽，使用成本与门槛降低。多平台推出适用于不同场景的数字人产品，除了运用于电商直播、营销之外（阿里、京东、腾讯、百度、万兴科技等公司提供相关产品），在金融、政务、企业办公等领域的应用也在加快落地：百度智能云曦灵的数字人直播平台将接入营销大模型（该大模型结合百度文心大模型及电商行业专属知识库，更适

证券分析师项雯倩

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