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公司研究2024.04.23

伊力特（600197）公司深度报告

疆酒龙头尽显英雄本色，区位经济红利+多重改革下迎机遇

方正证券研究所证券研究报告

分析师

新疆白酒龙头企业，英雄本色打造品牌价值。伊力特始建于1956年，前身

王泽华登记编号：S1220523060002是兵团农四师新疆伊犁酿酒总厂，改制后于1999年在上交所挂牌上市。自

上世纪九十年代以来，公司稳居新疆白酒市占率第一的地位，被称为“新

疆第一酒”，2023年预计实现营收22.23亿元。白酒黄金十年期间积极顺

推荐(维持)应疆内外经济发展趋势，研发产品扩大产能，抓住机遇实现了疆内产品下

公司信息沉和疆外市场扩张的快速发展。2016年新管理层上任后，开始“二次创业”

进行品牌、渠道、产品、人才的全面改革，在新疆提振经济政策及旅游业

行业白酒Ⅲ

恢复等背景下，持续关注改革成效的显现。

最新收盘价(人民币/元)20.08

总市值(亿)(元)94.77兵团红色基因浓厚，引进营销人才助力全国化进程。伊力特由农四师十团

酿酒厂改制而来，实际控制人为新疆生产建设兵团第四师国有资产监督管

52周最高/最低价(元)29.49/17.89理委员会，具有深厚的兵团基因，目前是农四师旗下唯一主板上市公司及

兵团的重要税收来源，团企对接日益紧密，受到兵团的高度重视。2023年

历史表现底，公司聘任原泸州老窖销售公司常务副总经理李小刚担任外部董事，同

时聘任原四川沱牌舍得酒业营销公司副总经理李长春担任副总经理，两位

18%新人大将具备业内深厚营销经验，加之公司较为放权，有望持续调整营销

8%战略及组织架构，加深渠道运作。

-2%疆内白酒市场扩容在望，消费场景恢复升级。近年来疆内区位经济加速发

-12%展，2020年起工作重点由维稳转向经济建设，2021年新自治区党委书记上

-22%任加速招商引资、减税降费工作，2023年新疆GDP增速达到全国第四。疆

23/4/2323/7/2323/10/2224/1/2124/4/21内40-50亿的白酒规模中，伊力特市占率达到50%以上，龙头地位显著。我

伊力特沪深300

们认为在新疆在政策驱动下进入区位经济快速发展阶段，疆内消费带有望

数据来源：wind方正证券研究所持续提升，伊力特作为龙头企业可充分享受疆内市场扩张、消费升级红利

实现产品结构优化。

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新管理层上任，渠道、产品、市场全面改革创新。2016年上任的陈智董事

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