非银金融行业国务院出台新“国九条”点评：资本市场发展目标确立，强监管、防风险、促高质量发展.pdfVIP

行业点评

1．新“国九条”出台，建立资本市场新生态

国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这

次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”，是继2004年、2014年两个“国

九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。

为深入贯彻落实中央金融工作会议以及新“国九条”精神，推动资本市场“1+N”政

策体系形成和落地实施，证监会制定并陆续出台相关配套政策文件和制度规则，并就涉及

发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面的6项规则公开征求意见。

新“国九条”充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线，同时也体现目标导向、

问题导向。针对去年8月以来股市波动暴露出来的制度机制、监管执法等方面的突出问题，

新“国九条”及时补短板、强弱项，回应投资者关切，推动解决资本市场长期积累的深层

次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

总体目标：新“国九条”聚焦中国式现代化，锚定金融强国建设的奋斗目标，分阶段

提出了未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展目标。《意见》指出，1）未来5年，

基本形成资本市场高质量发展的总体框架。投资者保护的制度机制更加完善。上市公司质

量和结构明显优化，证券基金期货机构实力和服务能力持续增强。资本市场监管能力和有

效性大幅提高。资本市场良好生态加快形成。2）到2035年，基本建成具有高度适应性、

竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效地保护。投融资结构趋于合理，

上市公司质量显著提高，一流投资银行和投资机构建设取得明显进展。资本市场监管体制

机制更加完备。3）到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，

建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。《意见》从投资者保护、上市公司质量、行业

机构发展、监管能力和治理体系建设等方面提出具体要求

表1：《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》要点

序号目标主要举措

1）未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架。投资者保护的制度机制更加完善。上

市公司质量和结构明显优化，证券基金期货机构实力和服务能力持续增强。资本市场监管能力和

有效性大幅提高。资本市场良好生态加快形成。

2）到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到

一总体要求

更加有效的保护。投融资结构趋于合理，上市公司质量显著提高，一流投资银行和投资机构建设

取得明显进展。资本市场监管体制机制更加完备。

3）到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹

配的高质量资本市场。

1）进一步完善发行上市制度。提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准。提

高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面。明确上市时要披露分红

政策。将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单。从严监管分拆上市。严格再