《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》点评：“新国九条”纲领文件重磅发布，“1%2bN”政策合力夯实市场根基-240416-华宝证券-14页.pdfVIP

2024年04月16日证券研究报告|政策研究报告

“新国九条”纲领文件重磅发布，“1+N”政策合力夯

实市场根基

《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》点评

分析师：卫以诺投资要点

分析师登记编码：S08905181200014月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的

电话：021若干意见》（以下简称“新‘国九条’”），系资本市场的关键指导纲领性文件，

邮箱：weiyinuo@这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年，国务院再次出

台的资本市场指导性文件。

研究助理：廖璐

新“国九条”强调资本市场工作的“政治性、人民性”方向，“1+N”政策体

邮箱：liaolu@

系指导落实市场建设工作。新“国九条”擘画市场高质量发展蓝图，指明了资

本市场未来发展方向，5年内基本形成资本市场高质量发展的总体框架，形成

研究助理：陈慧敏

以“新国九条”1个意见为核心，配套“N”项制度规则，重点涉及上市公司的

邮箱：chenhuimin@

发行监管、存续管理、退市制度，金融机构监管，市场交易监管，中长期资金

入市，深化改革开放，形成发展合力等八个方面内容。

销售服务电话：

021上市公司：“严进宽出”，强化“发行上市—持续管理—摘牌退市”全流程管

理：新“国九条”明确提出“出台上市公司监督管理条例”“严把发行上市准入

相关研究报告关，严格上市公司持续监管，加大退市监管力度”，主要聚焦“发行上市—持续

1、《全链条从严监管，旨在提升投资者获管理—摘牌退市”三个阶段，包括适度提高主板和创业板上市门槛、强化科创

得感—证监会集中发布《关于严把发行上属性要求，鼓励并购重组、优化股份减持、强约束现金分红，以及优化退市制

市准入关从源头上提高上市公司质量的度改革等。

意见（试行）》等四项政策文件点评》金融机构：强监管推动行业回归本源，投行+财富突出专业能力建设。与2024

2024-03-18年3月15日证监会发布的相关文件对比，“新国九条”基本延续了对证券基金

机构的相关监管表述，新增了关于重点培养“上市券商”为上市公司中的模范

生，持续规范衍生品业务，新提“两融业务”监管，引导证券基金机构围绕“投

行+财富”发挥更多专业主观能动性。

市场生态：供需两端支持构建“长钱长投”生态，筑牢市场基础设施根基。

在市场生态方面，新“国九条”从供需两端针对如何培育长期投资市场建设提

出了重点方向。需求端方面，大力发展权益投资，以公募产品为核心对象，支

持私募资管稳健发展，把ETF作为公募权益做大做强的重要抓手，建立ETF

快速审批通道，推动指数化投资发展。资金端方面，畅通各类资金入市的通道，

重点提及保险资金、银行理财、信托资金等资金投资权益市场的相关政策。

风险提示：本文仅对公开披露信息进行统计分析，重点涉及关于A股上市公

司的相关制度修订，报告中所载任何建议、意见、推测仅反映本公司于本报告