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公电子

司2024年04月24日

报沪电股份(002463.SZ)

告

数通领域传统强者，乘之风实现业绩高增

PCBAI

推荐（首次）平安观点：

国内领先高端PCB厂商，深耕数通和汽车两大领域。公司是国内高端PCB

公股价：29.55元的领军者，相关产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核

心应用领域，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域。通过在行业深

司主要数据耕三十余年，公司已经在技术、质量、成本、品牌、规模等方面形成竞争

首行业电子优势，居行业领先地位，并连续多年入选中国电子电路行业协会（CPCA）、

次公司网址行业研究机构Prismark、N.T.Information等行业协会及研究机构发布的

大股东/持股BIGGERING(BVI)HOLDINGSCO.,PCB百强企业。

覆LTD./19.44%

盖实际控制人吴礼淦家族围绕AI深度布局，产品结构不断优化。公司作为数通PCB领域的领先企

总股本(百万股)1,913

业，围绕AI领域进行深度布局，其中，公司112Gbps速率产品在2023

报流通A股(百万股)1,911年开始认证并实现样品交付，3阶HDI的UBB产品也已实现量产交付，

流通B/H股(百万股)

告总市值（亿元）565促使AI服务器和HPC相关PCB产品占公司企业通讯市场板收入比重从

流通A股市值(亿元)5652022年的8%增长至2023年的21%。考虑到公司领先的市场地位以及产

每股净资产(元)5.41品竞争力，公司AI相关的产品料号和客户份额有望迎来进一步提升，结

资产负债率(%)41.4

合公司在高速交换机领域的领先布局，公司企业通讯板业务有望进入快速

行情走势图

发展阶段。

新兴汽车板业务拓展顺利，高阶HDI产能持续扩充。公司依托深耕多年的

底层技术积累和创新能力，和客户在新能源车三电系统、自动驾驶辅助、

智能座舱以及车联网等方面深度合作，其中，公司毫米波雷达、采用HDI